近期人形机器人板块催化持续落地，产业从样机验证加速迈向规模化交付阶段。特斯拉在年度股东大会材料中首次书面确认Optimus已做好大规模量产准备，Fremont工厂Optimus产线替换原有Model S/X产线，长期规划年产100万台，德州工厂目标年产1000万台；与此同时物理AI浪潮加速演进，英伟达、OpenAI、谷歌、波士顿动力、Figure等巨头加码布局具身智能，估值逻辑由硬件组装制造，逐步向数据与模型资产迁移。在此产业变革窗口，诺安优势行业混合持续跟踪机器人赛道变化，围绕量产兑现节奏、技术迭代与场景落地动态挖掘产业链结构性机会。
物理AI技术栈加速成熟，巨头“亲自造身体”
在物理AI领域，全球科技巨头的布局正在持续深化。英伟达以开源基建拉平具身智能的训练门槛，OpenAI从机器人领域的投资人转为亲自下场研发本体，两大头部企业不再局限于“提供大脑”，而是全面转向“亲自造身体”，9月GPT-6Astra发布效果惊艳，有望加速产业核心具身大脑发展。巨头开启“模型能力+本体控制”的闭环竞争，物理AI从前沿技术叙事升级为全球科技巨头的战略必争之地。巨头入局将加速物理AI技术发展，产业链估值锚有望从“硬件组装”向“数据与模型资产”迁移，具备真实交互数据积累与模型迭代能力的企业，有望在后续的竞争中占据优势。
国产链从“展示验证”迈入“规模化交付”
在国内产业端，人形机器人出货量高增长、落地场景持续多元化，行业订单逐步由示范采购转向规模化集采阶段。国产链的投资逻辑正从“产品发布”切换到“收入确认”，板块定价基础则由估值扩张转向业绩兑现。
近期，我国首批六项人形机器人领域国家标准正式对外发布，系统规范了人形机器人的本体构成、系统架构，以及环境感知、智能决策等关键功能和性能指标，为全行业的规模化落地扫清障碍。CounterpointResearch的人形机器人研究表明，2026年上半年，全球人形机器人出货量突破2.2万台，相比2025年同期增长接近300%。
机器人从“被体验”进入“被购买”
中国科技正处于“战略赶超与自主创新并行”的关键阶段，人形机器人是重要的战略新兴产业，也是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的重要终端载体。当下机器人公司积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI让AI模型理解重力、摩擦力、惯性等物理定律，与具身智能深度融合，推动机器人在制造、仓储、物流、家庭服务、商业服务等领域落地。机器人将从固定流程执行，转向自适应环境、自主决策、灵活操作，真正融入现实世界。诺安优势行业混合基金将围绕机器人产业核心矛盾、技术边际变化和产业政策三个核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局，力争为基金份额持有人创造投资回报。
注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。
风险提示：诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C3】及以上投资者。具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。 市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
诺安优势行业混合费率 申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔； 赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率无赎回费； 销售服务费：C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；管理费：1.20%/年；托管费：0.20%/年
（来源：资讯中国）
责任编辑：雷晓燕 SV010
