市场总在追问 "谁业绩好"，但更值得追问的，或许是 "方法是否可复制"。在鹏华基金主动权益体系中，鹏华基金副总裁＆国际业务部总经理梁浩、权益投资一部基金经理黄奕松、权益投资二部基金经理王云鹏分别承载了三种鲜明标签：均衡成长、景气成长、周期成长。
他们并非孤立作战，而是运行在同一套“投研一体化”底座之上。呈现出一条 "多策略协同、方法论可复制" 的投研路径，不同风格在同一平台之上共生互补。
均衡成长派梁浩：长期主义是“方法论的长期”
从业超20年、管理鹏华新兴产业混合已超15年的梁浩，是公募市场稀缺的 "双十" 基金经理。在他的定义里，长期主义是方法论的长期，而非时间的长期。其底层逻辑不是“拿得久”，而是框架持续迭代：从早期极致自下而上，到叠加宏观周期、资产负债表质量与自由现金流视角的立体分析。
面对2026年上半年极致分化的市场，梁浩在半年报中复盘，通过三阶段动态调仓、均衡布局。对于后市，他判断A股市场将迎来一定程度的均值回归，随着中报、三季报陆续披露，企业真实经营业绩将逐步反映到股价当中，长期看好中国资本市场慢牛格局；同时提示需警惕纯粹由情绪推动的资产泡沫破灭风险。
景气成长派黄奕松：漏斗式三层筛选与"两类资产"纪律
黄奕松的组合构建路径，被其所在机构概括为一套"漏斗式"筛选系统：宏观定方向、中观选赛道、微观选个股。他强调，建立在行业β之上的α才足够强。中观环节被视为核心，他不局限于一级行业，而是下沉至二、三级子行业寻找机会；要求行业业绩增速达到同期GDP增速的3至4倍，以此锁定高景气区间；同时规避渗透率仍处导入期的赛道，聚焦渗透率快速抬升的爆发期子行业，并均衡配置4-5个子行业，单一子行业仓位不超过25%。
在持仓管理上，他将资产分为两类：一类是"兑现型资产"，采用"终局市值倒推法"，当市值触及目标市值的70%时开始左侧逐步止盈；另一类是"预期型资产"，要求至少3倍以上赔率空间才介入，且当市值涨至目标价前50%时开始分批兑现。此外，他常年保留10%—15%的机动仓位。产品二季报显示，截至2026年6月30日，鹏华核心优势混合A今年以来净值增长100.32%，同期业绩比较基准收益率6.02%。
周期成长派王云鹏：康波萧条期认知下的"反内卷+反脆弱"逻辑
鹏华中国50混合基金经理王云鹏则从周期视角切入。他在半年报中提出，当前所处的周期位置属于典型的"康波萧条期"，这一历史阶段的典型特征是主导国货币体系稳固性下降带来的黄金牛市，以及全社会生产效率遇到瓶颈后下一轮技术革命的萌发。落实到组合构建，形成"反内卷"+"反脆弱"的结构：以化工为"反内卷"的核心代表，认为该方向从2025年三季度开始持续8至9个月的交易主要落脚于供给端，目前正逐步进入以需求端为核心的第二阶段交易；以煤炭、黄金等作为"反脆弱"的重要基石资产。
在方法层面，他将自身投资理念总结为"自下而上"与"周期择时"：自下而上是通过竞争优势辨别优势供给，属于静态研究过程；周期择时则在动态研究中解决赔率问题，先考虑可能亏多少、再考虑可能赚多少。
差异化的方法、共享的研究底座，构成了鹏华主动权益多维协同架构的全貌。从均衡成长到景气成长再到周期成长，鹏华基金主动权益投研团队以多维协同的架构，通过“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研协作机制，将个股选择与产业趋势研判深度融合，让研究成果在不同投资团队之间流动，为基金经理提供研究支持和决策参考，在波动市场中寻求可持续的投资回报。
（来源：资讯中国）
责任编辑：雷晓燕 SV010
