昨天是端午小长假后沪深股市首个交易日。投资者连续休市5天的那点轻松，被暴跌轻易碾碎。当天，A股大幅跳水，沪深股指分别重挫2.8%、3.8%，双双创下年内新低。被誉为市场“定海神针”的中石油收盘价为8.11元，只及其历史最高价的一个零头。
“节前不发‘粽子’，节后还被猛踹。”投资者网上所发牢骚其实透着困惑:是什么让A股端午节变成了端午“劫”?专家们认为，经济增长放缓、新兴市场资金外流、A股新股发行即将重新开闸等内忧外患，导致节后股市“变脸”。
唯一让投资者稍感安慰的是，和日本股指昨天暴跌超6%相比，A股摔得还算轻的。再看看端午期间，泰国、菲律宾、印尼等周边股市普遍暴跌4%以上，A股投资者似乎又该庆幸了。
“周边股市暴跌在前，和全球资金流向正开始新一轮变局有关。”南京证券研究所副所长周旭对记者说，种种迹象显示，自美联储主席伯南克暗示美联储可能逐步退出货币宽松政策以来，随着美元升值预期的增强，热钱正从新兴市场国家向美国等西方国家回流。统计显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。其中，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。
华泰证券研究所资深研究员陈慧琴认为，全球资金流向出现逆转迹象，主要是出于对新兴市场国家经济增长前景的担忧。端午节期间出炉的我国5月份宏观经济数据不尽如人意，尤其是工业品出厂价格指数(PPI)创出近8个月新低，显示经济复苏进程仍面临考验。
更令市场担忧的则是金融数据，5月份我国社会融资总量和新增信贷环比都明显回落。省社科院院长刘志彪认为，PPI的持续负增长和信贷规模的缩减，再次印证了近年大规模、高强度投资所累积的产能过剩的负效应开始显现，面对满眼望去大量的过剩产能，银行也不敢贷款。在外部需求萎缩后，过剩产能如何通过内需市场来消化，是个棘手的难题。
市场的担忧得到了世界银行12日发布的《全球经济展望》报告的“呼应”。该报告预测今年全球经济增速为2.2%，发展中国家经济增长5.1%，中国经济增长7.7%，均低于此前的预测值。
不过，将A股下跌归结于经济基本面以及外围市场领跌，在许多人眼里压根就是不负责任的“伪命题”。因为自国际金融危机爆发以来，A股运行轨迹相当“另类”，同样身处货币宽松环境，美欧日股市不断创新高，A股却无动于衷，至今还在2100多点的历史低位区徘徊，而当人家“曲终人散”时，A股行情也跟着“关门打烊”。“A股‘跟跌不跟涨’，说明这个市场还不够成熟，这从市场争议较大的新股发行制度改革上可见一斑。”南京证券资深投行人士何品杰说。证监会7日宣布启动新一轮发行体制改革，各方普遍认为此轮改革并未触及导致市场供求失衡和价格扭曲的核心问题。停止了大半年的新股发行将“带病”重启，难怪多数股民视其为利空，避之唯恐不及。
一组数据让投资者内心发怵:截至6月7日，沪深股市仍有671家企业排队等待发行上市，融资压力不可谓不大;5月份深交所中小板和创业板上市公司的大股东们全月净减持股票167亿元，是上月的10多倍。
“虽然财务审查将排队上市的企业挤掉了近300家，新一轮新股发行体制改革突出了对发行股东、中介机构行为的约束和事后责任的追究，但这么多大股东股票一解禁就迅速和企业‘闪离’，暴露出A股市场痼疾并未得到实质性改变。改革如何彻底解决投资者和融资者的利益不对等，道路还很漫长。”周旭说。一边是据称“新股发行重启再拖下去就扛不住了”的很多机构，一边是许久没尝过赚钱滋味的投资者，如何定夺新股发行改革的最终方案、拿捏新股发行的时机，考验着监管层的智慧。本报记者吉 强陈志龙
（原标题：沪深股市遭遇端午“劫”）
