本报记者吕一冰 上证综指3000点一线不仅是一道巨大的心理大关，更是年线这一至关紧要的技术大关。在一年后，Ａ股又陷入这一大关的防御大战中。参与的各路机构投资者都明白：这一关口如果被有效跌穿，意味着Ａ股即将步入熊市。
在一年前的4月，Ａ股曾经面临同样的选择，2009年4月27日跌破年线，4月28日在年线下方，4月29日即大涨返身向上，此后一路上扬，再未触及年线；
今年4月19日以多月来暴跌之势跳空下破年线，20日在年线下方运行，21日涨升收复年线，22日又在年线下方报收——报收2999点，23日虽然一度回抽年线，但收盘依然以下跌报收，收报2983．54点，失守3000点大关。
如果多个交易日均在年线下方运行即被视为有效跌破。这意味着4月余下不多的交易日对于Ａ股已经显得意义重大。
在Ａ股20年历史中，失守年线均出现较长时间的调整，2004年至2005年是21世纪以来时间最长的，而2008年下破年线则是最具杀伤力的。
据本报记者统计，Ａ股如首季度出现下跌则全年100％概率出现下跌。今年Ａ股首季已经出现5．13％的跌幅，仅次于2008年、1994年和2005年，为史上第四大跌幅，首季已经大跌，今年全年走势能否改变此前首季跌全年跌的“铁率”呢？
核心板块
再无“利空出尽”
作为市值占比居Ａ股前列的地产、银行板块，它们的走势目前主宰着Ａ股的走势。地产跌、银行跌，周期性行业跌，沪深指数跌，这已经是去年8月见顶以来的惯例了。
多位券商研究机构明言，房股跌势不止，指数难稳。力度超预期密集出台的房产调控措施使得房地产个股成为去年8月见顶以来表现最弱的板块之一。
而曾在去年10月间准确预测房地股跌势的长江证券苏雪晶最新依然看空房地产股。针对不少市场人士的侥幸心理，他明确表示，未来房地产股“再无所谓利空出尽”。
与大多机构仍坚守推荐房地产股不同，位列2009年度“新财富”房地产业行业第一位的国泰君安孙建平属于最早改变观点的分析师之一。他早前已经将房地产行业下调至评级为中性。
他表示，“史上最严政策的相继出台将政府打压高房价的决心彰显无遗”。他预期，配合后续可能的税收方面的政策房地产股价仍存在下行压力。
光大证券地产小组分析师翁非玉表示目前新政刚出，近一两个月还是政策观察期“短期内房价不一定会有波动但观察期过后房价应会出现大幅下滑。”
相比对房价可能下跌的担忧，2009年度“新财富”银行行业第一位的中信证券朱琰更关注地价下跌的冲击。她分析说，新政策或将带来地价的下滑从而再次引发投资者对于地方政府融资平台贷款的担忧。其中部分自身没有现金流的投资项目是依靠政府财政收入还款而政府财政收入的50％以上则是来自于土地出让收入可能出现的情形是房价下跌和住房成交规模的下降或许降低开放商拿地需求将会带动地价下跌。
二季度
或临紧缩最密集期
由于在去年8月提醒见顶风险，申银万国分析师袁宜获得了2009年机构投票的“新财富”策略第一名。而今年他对于市场的准确预测仍然在持续。早在今年3月初，他在“最复杂的一年”中预测，“紧缩最密集的阶段将在第二季度度过。”而大机构当时较普遍的声音是调控将会减弱，周期性行业将再起行情。
上周末严厉的地产调控措施出台再次印证了他的此次预见。
对于此次因地产调控触发的向下破位，袁宜维持春季策略报告观点，预计二季度Ａ股市场将首先经历政策紧缩的冲击，然后开始担忧经济和企业盈利下滑的冲击。
他认为目前中央为防止经济快速过热、遏制房地产价格泡沫过度膨胀而采取的一系列紧缩措施是合理的。
如果仍不能有效控制经济的过热风险，他判断中央会继续出台力度更大的紧缩政策，包括降低资金杠杆率、提高利率等。
袁宜认为，股指首先需要经历向下寻底的过程，维持上证综指核心波动区间（2700，3200）的判断。
他预计到二季度后半段随着经济同比和环比增速的下降市场将开始预期紧缩力度的适度减轻。
由于此波上证综指此波最高已经在3181．66点，已经逼近3200点大关，所以此波的调整低点2700点更值得后市关注。
券商机构人士表示，按袁宜的观点，二季度应该是前低后高的走势。
3000点大关需守稳
券商研究所是基于基本分析，而民间高手多靠技术分析，但两派殊途同归。年逾七旬的深圳技术分析派好手鲁兆（股市动态分析及本报证券街专栏作者）早在4月3日提醒，此波高点在3200点，到时需小心。
他当时即提醒，就中期走势的角度看向下的概率远高于向上。“逢高减磅，静观市场向下变盘”。
他高度重视目前3000点大关（也即年线一带）的防守。“守稳三千反弹继续失守三千后市危矣”。
按波浪理论，鲁兆预期中期后市起码还有一个Ｃ浪下跌。Ｃ浪尽管也可以用时间换空间的形式而跌幅不大但仍需要时间。
鲁兆周五盘后最新提醒，“密切关注下周走势，特别是下周的前半段。如果止跌回升，那么反弹或可延续到5月中旬的时间之窗。”
而5月中旬两个周线级的敏感时段，他预测可能会在此时营造中级顶部。（详见本周《证券街》专栏内容）
不过，鲁兆预期今年股市还不会太差下跌的幅度或许不会太大今年第三季度还有个小机会。
