最新 66亿元巨额债务待偿还
18日，北京市二中院召开了首次华夏证券股份公司破产债权人大会。会上华夏证券公司管理人公布了债权申报情况、债权审查标准以及初步审查结果。根据该管理人提供的统计数据显示，共有148家债权人申报债权，目前完成核定的有140家，初步确定的债权总额为66亿余元，其中第一号债权人被欠金额达20多亿元。
按照会议确定的方案，今后，华夏证券破产财产变价的主要形式有三种：一是择机变现。包括择机按当日即时行情市价变现和委托券商择机按当日即时行情市价变现。主要适用于股票、基金、债权等三类可通过公开证券市场实施的证券类资产的变现。二是公开拍卖。采取单个资产拍卖和资产打包拍卖两种形式。主要适用于除上述证券资产以外的债权、非公开流通的股权、实物及权利价值等。三是对按照法律、法规及相关政策规定不能拍卖或者限制转让的财产，依法律允许的方式处理。
一位破产民营企业原负责人在法庭上情绪激动，他把巨额资产交给华夏证券，结果血本无归，而债权人现在追着他要债，他连正常生活也无法维持。华夏证券清算组相关负责人表示，10万以内的个人债务按100%结算，10万以上的债务按相应的比率，以打折的方式结清。
截至2007年10月底，华夏证券审计调整后资产总额为38.18亿元，负债总额为89.86亿元，净资产为-51.67亿元。清算组相关负责人士说，目前，华夏证券实物资产只有办公用汽车和几处办公用的房产，其他的就是一些理财投资产品和自营的股票，在现在股市低迷的情况下，上述资产存在缩水的问题。
回溯 盲目扩张拖垮华夏证券
1992年10月，总部设在北京的华夏证券股份有限公司成立，并迅速成长为中国三大证券公司之一。短短12年间，这家知名证券公司走完了自己的一生。回望其资本征程，盲目扩张是其衰败的主因。
1995年起，华夏证券在证券交易额、营业收入、利润总额等指标的排名中均位于行业前列，与南方证券、国泰证券一起，并称为中国三大全国性证券公司。辉煌时期，华夏证券旗下拥有91家营业部和24家证券服务部，并创造了数不清的令同行垂涎的第一：第一家全国交易联网，第一家实现全国统一清算……
像很多同类券商一样，市场地位稳固之后，华夏证券走上了一条不加限制地盲目扩张的不归之路。2002年起，受大气候影响，券商行业亏损一年甚于一年，华夏证券也深陷其中不能自拔。2005年12月16日收市时，由于公司不具备持续经营能力，存在巨大金融风险，中国证监会和北京市人民政府下发公文，决定撤销华夏证券公司的证券业务许可证。2008年4月28日，证监会发函同意华夏证券申请破产。4月30日，华夏证券公司清算组以公司严重资不抵债、不能清偿到期债务为由，向北京二中院申请宣告华夏证券公司破产还债。
影响 普通股民交易不受影响
华夏证券公司总部坐落在北京朝阳门内的鸿安国际大厦，如今这幢建筑上已不见“华夏证券”的踪影，取而代之的是“中信建投证券”。而早前华夏证券在南京的两个营业部，分别是淮海路营业部和龙蟠中路营业部，目前这两个营业部也都叫“中信建投证券”。上述人士表示：“华夏证券营业部早就已经被中信建投全部托管。”
记者了解到，成立于2005年9月的中信建投证券，由中信证券和中国建银投资公司发起设立，当初创立时就是为落实国务院批准的华夏证券重组方案的。原华夏证券的全部证券业务及相关资产被中信建投证券有限责任公司受让。
2005年底，中信建投接管了华夏证券的营业部，同时，客户的指定交易已全部移交给中信建投托管。据了解，当时因为营业部都还在，华夏证券有一部分员工也被中信建投续聘，所有的客户也全部转移到中信建投。与此同时，所有客户的指定交易全部移交给中信建投，但客户不需要办理任何手续。也就是说，对客户而言，华夏证券的破产，完全不影响账户和交易。
昨天，一位证券行业的资深人士表示，当初中信建投接管华夏证券的客户后，为保证不让客户流失，一定会尽力保证客户的资金安全，并提供较好的交易条件。因此，这么多年来并没有出现原华夏证券客户发生账户、交易等方面的纠纷。
提醒 华夏基金与华夏证券无关系
昨天 华夏基金公司就此发布公告称“近期，有媒体报道华夏证券股份有限公司进入破产清算程序事宜，引起投资者对华夏证券股份有限公司与本公司之间法律关系的混淆。本公司特此说明：华夏基金管理有限公司与华夏证券股份有限公司目前不存在任何股权、债权和债务等法律关系。”
业内人士介绍，华夏证券与华夏基金这二者早已没有关系了。华夏证券只是代销华夏公司的基金。证券公司倒闭，在那里办的基金业务就会转到别的券商或银行去，这是个转托管业务，不会有损失的。券商在这里只是个分销商的角色。基金资产的管理与保管是分开的，即由基金管理人负责基金的投资运作和管理，由基金托管人负责保管基金资产以及资金的进出。同时，基金资产独立于基金管理人和基金托管人的自有资产，存放在托管银行的资金以独立的基金专户的形式存储，基金管理人和基金托管人的债权人对基金资产没有求偿权。所以说，即使基金管理公司倒闭，其债权人也无权动用基金专户资产，基金持有人的资产是不受影响的。
比较 大风暴下国内券商警钟长鸣
此次，华夏证券的破产清算，无疑令人联想到在此次金融危机中遭受重创的美国券商。
相比于华尔街投行的破产重整，国内的券商仅仅是盈利下降抑或亏损，并且这些损失完全在其承受能力之内。尽管由此并不能断言国内券商要比华尔街投行高明，但国内券商逃过“此劫”显然不是偶然因素造成的。
华尔街投行创新始于“杠杆”的放大。而中国券业业务格局与之正好相反。华尔街投行之所以产生这么大的问题，是因为它们已不再是简单中介服务业，而已经成为高风险高收益的制造商，而此时的国内券业大部分仍是“靠天吃饭”，停留在服务业的层面。
盈利模式单一，后续如何发展创新是所有券商必须面对的共同问题。国内券业创新的步伐并没有停滞，融资融券试点即将正式开展就是锐意进取的一个明证。同时，国内金融监管层强调的“平稳健康发展”，也让国内的券商不会有华尔街投行式的冲动。首先，国内券商用于创新业务的资金量并不大，所以其必须挑最好的客户，用最保守的方式借钱；第二，华尔街投行的风险与国内券商风险有着本质区别，华尔街投行是监管不足、创新过度，而国内创新空间却非常广阔。
今年以来，美国“次贷”风波毒瘤导致一系列国际金融大鳄频频倒下，在此影响下，部分曾经积极运作合资事宜的本土券商也开始重新思考，在合资问题上变得谨慎起来。
合资券商审批闸门重启距今已有11个月，与之前的高调引资不同，一些广受关注的证券公司合资进程并没有出现实质性进展。
“我们会选择边走边看。”一家中型券商负责人表示，即使遭受了金融危机的影响，国际大行在资本实力、经验、品牌、公信力等方面仍然优于多数本土券商，合资对部分国内证券公司来说也还是明智之举，但“在市场环境不好的情况下，是否合资以及跟谁合资更应慎重考虑，多听多看还是有好处。” 管小峰 徐建华 尹 武
