世界三大经济体已有两个提高利率
加息周期来临汇市更有获利机会
12月1日，欧洲央行行长在大片强烈的反对声中，还是强硬地宣布加息，把基准利率由2％上调至2.25％，这是欧洲央行5年来首次提高利率。欧洲央行加息对下阶段外汇市场产生哪些影响？中信银行广州分行资深分析师梅治信接受记者采访时提出了独到的见解。
加息旨在抑制通胀
欧洲央行从10月份开始向市场传递可能加息的信息，但之前很少有经济学家认为它今年会加息，直至在11月18日的一次演讲中，欧洲央行行长特里谢出人意料地发出了央行准备采取行动的强烈暗示。然而，许多人仍不大理会，甚至认为是不可能的事。
但事实上，加息也是欧洲央行不得已的一步棋。欧洲央行上一次加息周期始于2000年，当时欧元区受高科技经济的影响一片繁荣景象，“加息”没有遇到任何障碍。但这次情况有所不同。由于经济仍然脆弱，近期欧元区官员一直呼吁欧洲央行维持利率不变以推动经济增长。
梅治信分析指出，欧洲央行执意提高利率的主要原因是通货膨胀率压力所至。受能源价格飙升推动，欧元区目前的通货膨胀率远高于欧洲央行设定的2％，10月和11月欧元区的分别达到2.5％和2.4％。通货膨胀率被欧洲央行列为较经济增长更为优先的考虑因素。加上最近数据显示经济出现温和增长，例如欧元区第三季度GDP增长率达到1.5％，比第二季度的1.1％有了较大幅度的提升，也是2000年以来的单季最快增长，为欧洲央行提高利率提供了较好的时机。尽管1.5％的增长显然是非常脆弱，但为解决通货膨胀率上升过快的风险，欧洲央行也不惜背负拖累经济增长罪名作升息一博。
美元兑欧元汇率将保持强势
近两三天来，政界和商界人士对欧洲央行这次加息的批评声仍不绝于耳。奥地利财政部长表示，此举对通货膨胀的作用微乎其微。此次加息是不合时宜的，尤其是考虑到经济增长方面的因素。德国财政部长斯登布拉克说，只要加息幅度为25个基点，而且不代表着加息周期的起点，作为欧洲最大经济体的德国就可以承受此次加息的影响。但他随后表示，将向欧洲央行谈及此事。位于布鲁塞尔的欧洲商业团体Unice呼吁欧洲央行继续谨慎行事。该组织总裁在一份声明中称，这不是有利于经济增长的信号。或许是为了平息来自政府和商界的批评，欧洲央行在上周加息前后均多次暗示将谨慎行事，不打算进一步加息。与此同时，外汇市场对加息也已有所反应——欧元兑美元的汇率不升反跌。对此，梅治信认为，主要原因是市场早已消化加息的预期。由于目前美国和欧元区的基准利率仍保持1.75％的差距，更为重要的是，预计美联储将在本月中将第13次提高利率，美元对欧元的利差优势依然明显。分析师预计，除非对美国利率的预期发生改变，否则美元兑欧元的汇率将继续保持强势。
“加息周期”预言下有获利机会
欧洲央行加息后，舆论界预言“全球自此进入加息期”。对此，梅治信分析，通货膨胀迹象已经开始在全球范围内升温，主要原因是今年以来能源价格上涨了50％。各国央行都开始提高利率以抑制通货膨胀，美国联邦储备委员会从去年6月开始，已经连续12次上调了利率，他预计，美联储未来将至少还有1－2次的加息行动。欧洲央行加息决定表明，这种趋势目前已经蔓延到了欧洲，预期瑞士央行可能在12月15日的会议上将步欧洲央行的后尘提高基准利率25个基点。此外，加拿大央行在12月6日的会议上第三次调高利率的可能性也比较大。
目前，世界上三大经济体当中的美国和欧洲已经提高了利率，另一大经济体日本的利率走向也受到普遍关注。鉴于日本独特的政治经济结构，日本央行有可能将屈服于政治压力，对放弃宽松货币政策后的加息极其小心。
梅治信表示，总体来看，全球已经进入加息周期。近期内，外汇投资者要关注欧元、美元与日元汇率变化，加息周期既然开始了，只要顺势而为，肯定比原来更有获利机会。但要记住，在目前外汇市场几个主要炒作货币中，一只货币涨另一只货币必跌的定律不会改变。
本报记者朱桂芳
