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巴菲特卖出可口可乐股票看跌期权(122)

人民网

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在时代广场上,还有可口可乐最大的户外广告。这幅广告自1932年就耸立在那儿了,它高65英尺,重达55吨。

2001年,可口可乐公司向IBM公司购买了技术支持,成为数字媒体档案中记录其所有广告和品牌历史的公司之一。

巴菲特称可口可乐是他最喜爱的股票。在购买可口可乐股票5个月后,他在美国证券交易委员会发表声明,将其所拥有的可口可乐公司普通股比例提升到15%,伯克希尔公司首席财务官弗恩·麦肯斯说:“这并不是说现在就有了购买计划。”这表明这一购买计划取决于股票价格和市场条件。“这使我们的交易买卖更具灵活性…现在尚没有出售股票计划。”

建议:密切关注可口可乐股票,就连巴菲特的孙子浩威都拥有一些可口可乐公司股票。

2000年,可口可乐公司在庆祝其电视广告50周年时说,它将其所有的电视广告捐赠给了美国国会图书馆,在国会图书馆200多年的历史中,20000则广告的礼物可谓是最大数量的公司广告捐赠。广告中包括有1979年“吝啬的”乔·格林的广告片,以及1971年“山峰聚会”的部分剪辑。

1998年夏天,由于受国际金融危机的影响,可口可乐公司股票暴跌,巴菲特仍然持有这只股票而不卖掉,他告诉《纽约时报》(1998年11月1日)“某个国家在某一时期总会出现一些暂时性的小问题,但是,这并不能阻止你畅想10年或15年之后的事情——那就是要让世界上所有的人都只喝可口可乐。”

巴菲特讲述了这样一个故事,他带着他的孙子去奥马哈一家餐馆吃比萨饼,发现这家餐馆只有百事可乐而没有可口可乐。

“我向亚特兰大提起这件事,于是,第三次世界大战爆发,他们现在正在出售可口可乐。”

1998年12月11日,全球第三大苏打水制造商加德伯里·思维普奇同意以18.5亿美元的价格,将其在美国以外的软饮料企业卖给可口可乐公司。但是,这笔买卖只成交了一部分。

这份协议包括斯奇维普、辣博士、加拿大浓缩果汁以及分布在很多国家的酷士(Crush)牌果汁饮料。

可口可乐公司1999年股东年会结束后,伊维斯特和巴菲特都留下了亲笔签名,有人问巴菲特,他是否对可口可乐公司的投资感到满意,他说:“从现在起,我们将用10年、20年、30年的时间持有它。”

2000年,巴菲特继续持有可口可乐股票,有人提出收购“老人牌”橡树公司那个盈利性很强的“加特拉德”牌饮料(在佛罗里达大学被发明,作为他们橄榄球队的饮料)。但是,由于他对此项交易态度冷淡,此项建议没有获得通过。

巴菲特告诉《华尔街日报》(2000年11月30日):“相对于我们的所得,放弃可口可乐公司10.5%的股份真是损失太大。”巴菲特说如果由可口可乐公司来承担经营“老人牌”橡树公司增长缓慢的食品业,“加特拉德”饮料给可口可乐公司带来的增长也不会多于2%,就算这些产品最后都卖出去了,他也会给可口可乐公司增加一笔庞大的债务。

2002年,可口可乐公司与“依云”水饮料品牌所有者格罗普·丹诺达成协议,同意由可口可乐公司负责“依云”在北美市场的销售。

在可口可乐公司2001年年度报告的封面上画了一瓶可口可乐,标题为:“持久的价值”。令人费解的是为什么不是“永恒价值”呢?

卖出可口可乐股票看跌期权

1993年4月2日,菲利普·莫里斯公司为了更好地同那些普通品牌香烟展开竞争,而宣布将其万宝路牌香烟降价20%,在这个“万宝路星期五”公告发布之后,包括可口可乐在内的一些著名股票的价格纷纷走低,可是,巴菲特的做法却与众不同。

尽管他一向不太喜欢期权交易,但他在1993年4月份以每份1.50美元的价钱签订(卖出)了购买300万股可口可乐股票的看跌期权合约。这个期权的到期日是1993年12月17日,可以在此之前按照可口可乐股票每股35美元左右的价格执行这种期权。

这就意味着巴菲特同意以每股大约35美元的价格买入300万股的可口可乐股票。实际上,他是在打赌这种股票的价格不会跌破这一个市场价位。如果股票价格跌至每股35美元以下,他将不得不以高于公开市场的价格买进可口可乐股票。

1993年4月在,伯克希尔公司的股东年会上,巴菲特证实了这一做法,并且说他还会以相似的做法再增加200万股。

所有这一切都表明,巴菲特已经准备好了750万美元的现金,要是股票的市场价格从当时每股大约40美元下跌至每股大约35美元时,巴菲特就必须以每股大约35美元的价格买进500万股可口可乐股票。由于巴菲特已经获得了每股1.50美元的差价,他的实际成本价会是每股大约33.50美元。

巴菲特这次签署的“看跌期权”合约惟一承担的风险便是,如果可口可乐的股价在12月份跌破每股33.50美元,他就必须按照每股35美元的价格购买可口可乐股票,而不管它的市场价格当时有多么的低。但是,如果股票价格比每股33.50美元还低的话,他也许还会再买更多的可口可乐股票,因为他就是想以每股35美元的价格买进可口可乐股票。

对于巴菲特而言,这倒是一个很不错的双赢局面,既得到现金又得到可口可乐股票。这些期权如期履行,巴菲特由此赚得了750万美元。除非你是一位经验丰富的投资者,否则千万别冒这个风险。

巴菲特说:“我从事期权交易已经有40年之久了。”

通过购买看跌期权,巴菲特打赌标准普尔500指数会在2002年6月3日跌破1150点,结果确实如此。因此,他的这一做法奏效,为伯克希尔公司带来了6000万美元的收益,6000万美元虽是伯克希尔公司并不十分大的收益之一,可没准它是下一个10亿美元的开始。(摘自《投资圣经:巴菲特的真实故事》“中国与世界500强企业发展研究基金会筹委会供稿)

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