“并购”二字已经成为2003年中国啤酒市场的一个关键词。7月26日，燕京啤酒与惠泉啤酒签订合作协议，北京燕京以3.624亿元受让福建惠泉9537万国家股，占惠泉啤酒总股本的38.15％，成为惠泉啤酒的第一大股东。据悉，这是国内6家啤酒上市公司间的首起股权并购案。这一幕无疑给原本就硝烟遍布的福建啤酒市场上投下了一颗重磅炸弹。
“并购”剑指何方
燕京啤酒成为惠泉啤酒的第一大股东的消息传出后，人们首先联想到的是：不知刚坐稳福建啤酒业龙头坐椅的雪津会作何感想？可以肯定的一点是，此起并购事件的发生并不是雪津所乐意看到的。
在北京燕京与福建惠泉签约的现场，当有记者问到双方合作之后，准备把惠泉啤酒做到多大时，双方老总异口同声地说：“怎么也得60万吨吧。”这会让雪津的心中隐隐作痛。因为对于把今年产量定在50万吨的雪津来说，这句话带有一种“挑衅”的意味。
另一种普遍的看法是，燕京啤酒此次大手笔并购活动直指老对手青岛啤酒。作为中国啤酒行业的两大巨头，两者的直接交锋已有整整三年的历史。
青岛啤酒与燕京啤酒在福建市场的对峙，是两者争斗的延续。正因为此，不少业内人士认为，北京燕京此次并购福建惠泉，正是为了在东南市场与青岛啤酒一较长短。
燕京啤酒布局福建市场，以图一席之地，但是令燕京人气馁的是，在其他地区如鱼得水的燕京在福建却遭遇“水土不服”，自福建燕京公司成立至今，一直无法打开局面，其中最大的一个问题就是营销网络。对于远道而来的燕京来说，想在短时间内在福建这个相对陌生的市场构建一个成熟健全的营销网络无疑是一种奢望。而更令燕京人无法释怀的是，其老对手青岛啤酒近来在福建市场的主打产品“大白鲨”可谓是动作凶猛，一副“张牙舞爪”掠夺者的姿态。这对于以福建为基地图谋台湾市场的燕京啤酒，已形成极大的威胁。啤酒业大洗牌的序幕
不过还有一种解释，让北京燕京下这么大筹码的最根本原因是近期国内外市场的风云变幻。可以说，“并购”二字已经成为2003年中国啤酒市场的一个关键词。
4月份，全球第三大啤酒酿造商比利时的因特布鲁完成了对浙江省KK酿酒集团70％控股权的收购———在去年，它已斥巨资入股了广州的珠江啤酒。
6月10日，丹麦的啤酒商嘉士伯以2.2亿元代价整体收购云南省最大的啤酒制造商大理啤酒（集团）有限公司。
6月30日，世界第二大啤酒集团Sabmiller通过其子公司Gardwell，以6.76亿港元的价格收购了哈尔滨啤酒29.64％的股份，成为哈啤第一大股东。
在这里，不得不让人想起青岛啤酒前老总彭作义所说过的一句话：“中国眼下500多个啤酒厂显然太多了，最多不应该超过10家。否则该死的死不了，该活的也活不好。”现在看来，彭作义可能是对的。
对燕京啤酒而言，它的目标应该不仅仅局限于活下来而已。可能正是在这个时候，惠泉啤酒出现了，双方接触了，结合了。只是，对于燕京啤酒而言，这一切仅仅是开始。上市公司之间的并购所牵涉的环节甚多。燕京、惠泉两大品牌的整合，两种不同经营理念的磨合以及惠泉啤酒股份有限公司管理层是否发生变动，都为人所关心。况且3.6亿元的现金支出对于燕京来说也不是一笔小数目。近年来啤酒行业的竞争日趋激烈。2001年燕京啤酒的每股收益为0.428元，2002年已经下滑到0.301元。2003年第一季度的收益只有可怜的0.02元。即使扣除季节性的影响，这也是燕京啤酒历年来所交出的一份最差劲的成绩单。此次并购惠泉极可能是为了扭转目前不利的局面。只是并购惠泉，除了完成战略意义上的布局之外，能否给燕京带来业绩上的提升呢？“新三国”已见烽烟
对于并购的另一方惠泉来说，作为福建省知名品牌，被人并购总不是舒服的事，不过惠泉近来的境况也决定了不得不向燕京托付终身。
自2001年惠泉失去福建啤酒界龙头老大的位置后，就一直无法从雪津的强大攻势中缓过劲来。2003年2月11日，惠泉终于看到了一线曙光，6300万股惠泉流通股向社会公众公开发行，这多少缓解了惠泉资金紧张的状况。
不过手握资本利剑的惠泉并没有给投资者带来太多的惊喜。7月15日，惠泉发布预警公告。称公司上半年度业绩将比2002年同期下降50％以上。惠泉啤酒（600573）应声下跌，最低探至7.78元，与7.44元的发行价仅一步之遥。
对于惠泉的管理层来说，这是一个沉重的压力。于是，我们看到了眼前的这幕并购大戏。只不过，这一切能否改变惠泉的经营状况呢？能否令惠泉重振旗鼓呢？在2003年的余下日子里，围绕惠泉的变数，相信雪津、青岛啤酒不会对此视若无睹。
可以预见，短期之内，福建市场上三雄争霸的局面不会改变，而且厮杀会更惨烈。
（来源：本报记者肖玉保）
