原标题：奇安信：实控人埋10多亿商誉大雷 上市前周鸿祎清仓 福昕软件：“天才少年”与雷军亿元官司悬而未决 来源：东方财富网
上周(6月8日~6月14日)14家拟IPO上会企业中有13家顺利过会，只有1家暂缓表决，这家“倒霉蛋”就是上期本栏目重点剖析的3家企业之一广州若羽臣科技股份有限公司。尽管若羽臣的保荐机构是大名鼎鼎的中金公司，但价值线研究院依然发现其两大致命问题——
1、与“初恋情人”、依赖程度超过50%的大客户比度克对簿公堂；
2、与第二大股东、上市公司朗姿股份签“对赌”协议。
据上交所和证监会官网最新消息，6月15日~6月23日，将迎来14家拟IPO企业上会，其中，科创板12家，传统板2家。在这14家IPO拟上会企业中，价值线研究院发现其中3家问题多多，但看点也多多：
1、奇安信：实控人齐向东埋下10多亿商誉“大雷”，上市前夕周鸿祎清仓，360一、二号人物彻底分家。
2、福昕软件：“天才少年”熊雨前与雷军的金山系，亿元官司悬而未决；谷歌[股评]、亚马逊莫名消失前五大客户 。
3、宏柏新材：年年亏损、却只做独家生意的诡异供应商；关联方既是客户又是供应商涉嫌利益输送。
6月15日~23日12家科创板IPO企业上会
本周2家传统板IPO企业上会
A
奇安信
实控人齐向东
埋下10多亿商誉“大雷”
上市前夕周鸿祎清仓
注册地：北京市
主承销商：中信建投证券
拟上市地：上交所科创板
主营业务：
奇安信专注于网络空间安全市场，主营业务为向政府、企业客户提供新一代企业级网络安全产品和服务。凭借持续的研发创新和以实战攻防为核心的安全能力，公司已发展成为国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商。
募资投向：
数据来源：招股书(上会稿)
财务数据：
数据来源：招股书(上会稿)
关注点一：上市前夕，周鸿祎清仓奇安信，360一、二号人物彻底分家
2019年4月12日晚间，三六零(601360.SH)宣布，将转让其所持有的北京奇安信科技全部股权，并收回给奇安信的360品牌授权。公告显示，奇安信的评估价值为164.78亿，三六零将以37.3亿元出售所持的全部约22.59%股份，并预计获得29.8亿的投资收益。
本次股权转让完成后，360公司与奇安信之间将不再存在股权关系，双方“投资与被投资”、“授权与被授权”的关系宣告结束。
齐向东与周鸿祎共事多年，此前一直被看做360的二号人物。
公开资料显示，齐向东早年曾长期任职于新华社，2003年出任周鸿祎创办的3721公司总经理。3721被雅虎收购后，周鸿祎担任雅虎中国总裁，齐向东则出任雅虎中国区副总裁。2005年二人一起创办奇虎360。奇虎360在2011年赴美上市前，周鸿祎和齐向东分别持有公司21.5%和12.43%的股份。
收回品牌授权意味着双方今后将在政企安全领域正面竞争。三六零在公告中称，未来政企安全领域将成为其重要战略方向和新业务增长点，公司将通过包括不限于自建、投资、并购等方式进一步落实。公告还称其将逐步加强对于物联网、产业互联网、关键基础设施等的防护工作。
事实上周鸿祎此前也多个公开场合表示，360已经不是帮大家在手机上拦截诈骗电话、只做个人安全的企业了，而要深入企业安全、社会安全等方方面面。
这也意味着，未来360将与奇安信成为竞争对手。
关注点二：实控人齐向东埋下10多亿商誉“大雷”
据《界面新闻》报道，奇安信资产负债表上埋着一颗大雷。
截至2019年底，奇安信账面商誉高达12亿元，占公司净资产的24%。值得注意的是，这12亿元已经是减值以后的结果。此前，公司累计减值金额3.1亿元。
数据来源：公司公告
其中，北京网康科技有限公司(下称“网康科技”)一家的商誉减值就达到2.2亿元，北京云脑安御信息技术有限公司(下称“北京云脑”)的减值也有 7159万元。
这两笔减值背后，似乎都有奇安信实控人齐向东的参与。
工商数据显示，网康科技由唐晓政等人成立于2009年。2015年，唐晓政将股权转让给齐向东，2017年，奇安信从关联方齐向东等人处受让了网康科技100%的股权。
也就是说，齐向东转让网康科技股权时，作价过高，形成商誉。
网康科技发展不尽如人意，截至2019年底，网康科技净资产为-1.1亿元，2019年净利润仅为1537万元。可以看到，网康科技对应的商誉余额还有4.5亿元，相当于一颗定时炸弹。
再看北京云脑，2016年7月，奇安信收购了北京云脑部分股权，2018年，奇安信再次从齐阿芳手中收购了北京云脑的剩余股权。
齐阿芳通过天津奇安贰号科技合伙企业间接持有奇安信(原名360企业安全)部分股权，显然并非外人。
至此，我们可以看出，奇安信多次向关联方高价收购资产，收购完成后由于业绩不达预期，又多次商誉减值，进行“洗大澡”。而直到上市前，这个澡都还没洗干净。
B
福昕软件
“天才少年”熊雨前与雷军的金山系
亿级诉讼悬而未决
注册地：福建省福州市
拟上市地：上交所科创板
主营业务：
福昕软件主营业务为在全球范围内向各行各业的机构及个人提供 PDF 电子文档软件产品及服务。
募资投向：
数据来源：招股书(上会稿)
财务数据：
数据来源：招股书(上会稿)
关注点一：
“天才少年”熊雨前：3岁能识一千多字、15岁考入中科大、31岁创办福昕软件
福昕软件已成为全球第二大PDF技术解决方案开发商和供应商，在全球直接用户已超过5.6亿。作为一家中国本土企业，福昕软件由“天才少年”熊雨前所创办于2001年，公司总部位于福建福州。
熊雨前出生于1970年，15岁考入中国科技大学少年班，在美国硅谷创业四年，2001年，在福州软件园创办福昕软件公司。
熊雨前的父母均是庙岭小学的老师，幼年时期的熊雨前每天都坐在母亲上课的教室门口，间断听到些上课的内容，到三岁竟可认一千多汉字。6岁那年，其母让他做一年级的试卷，语文和数学都在80分以上，于是直接上二年级。二年级期末考三年级试卷时，语数均85分，又跳级读四年级。1979年，9岁的熊雨前参加全区小学生数学竞赛，以73分获第一名，比第一名高出12分。1983年中考以全县总分第一的成绩进入修水一中。读高中时，历史课堂上，他常常用英语记历史笔记。1985年，作为高二学生参加高考，并通过中科大的笔试和面试，录取中科大少年班。5年大学，他选择了当时并不热门的专业——计算机。毕业后分配在中科院北京国家天文台从事天文软件的研究与开发。
手捧国家 “铁饭碗”的熊雨前，心里仍然惦记着自己的爱好。对于软件的喜爱，吸引着他到美国“硅谷”去学习深造，并曾担任Bexcom Pte.Ltd。技术总监一职。有了在软件行业的扎实积累，熊雨前2001年回国后在福州创建了福昕软件，并选择将PDF阅读器作为公司的主攻方向。
关注点二：“天才少年”与雷军的金山系，亿元官司悬而未决
在激烈竞争和快速扩张下，同业竞争对手之间诉讼频发。
历史上“天才少年”熊雨前的福昕软件与雷军的金山办公曾存有诉讼纠葛，包括侵权诉讼和合同纠纷诉讼。
2018年11月，福昕软件以北京金山软件[股评]有限公司和珠海金山软件有限公司4个版本WPS 办公软件中使用了福昕软件的PDF技术为由，向北京知识产权法院提起侵权诉讼。
截至招股书披露，该起侵权案仍在审理中，尚未开庭。
历史上福昕软件曾向金山系发起类似侵权诉讼，但被驳回。
另一起违约诉讼则追溯至2016年5月，福昕软件就合同纠纷将珠海金山办公诉至法庭。
案由系2011年11月福昕软件曾与珠海金山办公签署《软件合作开发技术协议》，但后者未经许可使用了上述协议规定的“Office文档格式转PDF文档格式”的福昕软件开发成果，构成合同违约。福昕软件在2019年8月的庭审过程中，将赔偿金额的请求明确为“珠海金山办公向福昕软件支付软件技术使用费人民币1亿元”。
迄今这起亿级诉讼已耗时3年有余。根据福昕软件招股书最新披露，截至目前该案件尚未判决，处于一审阶段。
关注点三：谷歌、亚马逊莫名消失前五大客户
据福昕软件2015年1月30日提交给新三板的《公开转让说明书》，2012年，谷歌已是福昕软件的第二大客户，销售金额为565万元。2013-2014年1-9月，谷歌均为公司的第一大客户，销售金额依次为609万元、1974万元。
据2020年3月23日提交给科创板的《招股书》，2014 年，谷歌与福昕软件达成合作建立开源 PDFium 项目，PDFium 项目将福昕软件的 PDF 技术应用于 Chrome 浏览器、 安卓手机操作系统以及 Google Document 等 Google 知名产品。
据招股书，2016-2017年，谷歌仍然保持公司第一大客户的地位，销售金额依次为2240万元、676万元。然而，从2018年开始，谷歌不再是福昕软件的前五大客户名单中。
截至 2019 年 9 月 30 日，福昕软件正在履行的或报告期内履行完毕的重大销售合同名单中，客户为Google的合同已经履行完毕，该合同标的是“PDF开源许可及支持”，合同价款是1200万美元，合同履行期限为2014年2月14日至2017年2月14日。此后时间，福昕软件招股书并未披露其它有关谷歌的重大销售合同。
无独有偶，2016-2018年，亚马逊也为福昕软件的前五大客户。2016年-2018年，亚马逊依次为福昕软件第二、第四、第二大客户，销售金额依次为349.17万元、320.58 万元、1082.99 万元。然而，2019年1-9月，亚马逊也不再是福昕软件的前五大客户名单。
福昕软件与亚马逊建立长期合作关系始于2011年，当年亚马逊在 Kindle 产品中使用福昕软件开发的 PDF 显示及渲染技术。2013年，福昕软件前身福昕有限变更成股份公司时，亚马逊即在公司发起人名单之列，持股比例为13%。截止2016年5月26日，亚马逊仍为福昕软件第二大股东，持股比例为10.80%。
值得注意的是，据招股书，2019 年 3 月，亚马逊转让其所持有福昕软件的全部股份，不再为公司持股 5%以上股东。
C
宏柏新材
年年亏损、却只做宏柏新材独家生意的
诡异供应商
关联方既是客户又是供应商
涉嫌利益输送
注册地：江西省乐平市
主承销商：中信证券
拟上市地：上交所
主营业务：
宏柏新材主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。
募资投向：
数据来源：招股书
财务数据：
数据来源：招股书
关注点一：
诡异的年年亏损、只做宏柏新材独家生意，其背后是否藏着不可告人的惊天秘密？
据《长江商报》报道，动力煤是宏柏新材的主要原材料之一，同在乐平的华乐实业是动力煤的主要供应商。
2016年，华乐实业未出现在前十大供应商名单中，2017年至今年上半年，进入前十大供应商之列，宏柏新材向其采购金额分别为2104.86万元、2460.55万元、876.03万元。
天眼查显示，华乐实业成立于2000年11月，核准日期为2015年12月，股东认缴出资是2012年。其披露的年报信息显示，2013年至2017年，其销售收入分别为4414.50万元、3274.50万元、1607万元、 1489万元、2587万元。其对应的净利润，除了2014年为正数0.2万元外，2017年利润总额为-1万元，其余年度为亏损。(2018年报数据未披露)
对比2017年宏柏新材向华乐实业采购金额及其自身披露的销售收入，二者之差基本上增值税。这意味着，华乐实业仅宏柏新材这一个独门客户。
亏损也要跟宏柏新材做生意，二者之间真的是做生意还是有财务安排？是否存在宏柏新材或其关联方通过其他方式向其输送利益的情况呢？
蹊跷之处还有，同一份招股书，宏柏新材介绍二者之间的合作起始时间，先是1997年、后又改口为2007年。未成立就为宏柏新材供货，实在神奇。
关注点二：关联方既是客户又是供应商，涉嫌利益输送
无锡鸿孚硅业科技有限公司是宏柏新材的关联方，报告期，宏柏新材曾向其采购硅烷产品用于对外销售。东豪气体曾是宏柏新材股东，宏柏新材曾向其采购检测性气体。宏柏新材还频频向关联方采购盐酸、电、太空袋、次氯酸钠、硅烷偶联剂、气相白炭黑、无水乙醇等。2016年、2017年，宏柏新材与上述关联方年采购金额为均超过千万元，销售金额分别为1618.76万元、605.43万元。
值得注意的宏柏新材副总经理胡成发曾持有无锡鸿孚硅业科技有限公司股权并担任其执行董事、经理。关联方既是客户又是供应商，期间的交易是否是否利润调节、是否利益输送及实控股东会否利用关联交易进行资金占用等的重重可疑性？