目前，我国民营体检市场崛起之时仍未能撼动公立医院体检的竞争地位。但我国的体检市场十分庞大，公立医院相对分散，民营体检门店数量足够多，体检行业正处于蓝海市场，且国家更多元化的政策扶持和引导也使体检市场高速增长提供充足的推动力。
根据国家卫生健康委员会2019年1月公布的数据，截至2018年11月底，全国民营医院数量已达2.04万余家，比上年同期增长12.7%，占全国医院总数的62.8%。2018年1月至11月，民营医院诊疗人次数占全国医院总诊疗人次数的比例从去年同期的13.6%提升到14.6%。民营医院的市场规模正不断扩大且仍有进一步增长的空间。
在这种市场红利下，国内规模较大的民营体检机构近些年来疯狂扩张规模。美年健康[股评](002044-CN)在早年自建十多家体检中心后，快速在全国范围内开始做区域体检中心的收购整合。而在港股上市的瑞慈医疗(01526-HK)多年来主要以自建为主，前年与平安达成合作后，其开始走向合作收购体检中心的路线。
体检中心扩张减缓，加码中高端业务年报显示，瑞慈医疗2018年实现收入13.74亿元(人民币，下同)，同比增长27.2%；股东应占亏损收窄至5383.6万元。
仍未扭亏，很大原因是由于近期开始投入运营的体检医院和专科医院处于“前期亏损”状态。值的注意的是，一年前，瑞慈医疗计划于2018年成立或收购30间拥有营业执照的体检中心，体检中心总数于2018年底前要达到74家。然而现实是，截至2018年12月31日，瑞慈医疗于全国拥有的体检中心为55间（截至2017年12月31日：44间），与目标相差19间。
对于体验中心扩张未达标，瑞慈医疗总经理夏鸿晔解释称，因2017年快速扩张带来财务压力，且公司去年集中精力做中高端市场，所以体验中心扩张出现放缓。
美年健康扩张步伐十分迅速，且业绩处于逐步改善期，2018年营收和归属股东净利润分别增长35.54%和41.70%，分别达84.54亿元和8.22亿元。在美股上市的爱康国宾近期获阿里巴巴投资近2000万美元战略入股，纳入阿里阵营的爱康国宾的业务和资源将被纳入阿里大健康板块，发展潜力十分巨大。这两家行业巨头对瑞慈医疗来说，是一个不小的挑战。
向联动服务转化虽然体检市场前景广阔，年内体检业务客户有所增长，但是瑞慈医疗仍面临着扩张缓慢的境地，全国布局也未能如愿。夏鸿晔对记者表示，瑞慈医疗目前正在做中高端体检业务，未来将向个性化体检前行。
瑞慈医疗长期的目标，是要打造大健康产业链的闭环。因此，瑞慈医疗2018年开始了多元化的战略部署，年内共投入运营了一家妇产科医院和一家妇幼医院，即专科医院业务。对于2019年展望，瑞慈医疗拟加大对多元化养老服务，以形成“医院-体检-养老-血透”的联动服务转化。
然而，瑞慈医疗新体检中心的投资回收期一般为三到五年，新专科医院及扩充南通瑞慈医院的投资回收期则一般介于六至九年，因此其招致亏损的“开业前阶段”算是比较漫长的，以2016年下半年作为集团大举扩张的起点，及至目前，其实大部分新体检中心还没有到回收期。因此，短期内要扭亏为盈是非常不容易的，资金吃紧问题也会继续伴随。
因近两年大力自建和收购体检中心门店，瑞慈医疗体验中心分部的负债由2016年底的6.8亿元增至2018年底的15亿元，可谓债台高筑。期内资产负债比率也同比增加15.15个百分点至70.08%。
以下为采访实录： Q：公司去年的体检中心目标是要达74家，但去年底只有55家，是什么原因没达标？A：如果要开到74家，那对我们的业绩压力会很大，所以我们特意放缓了扩张的速度，将精力集中于中高端业务。且我们去年开了3家专科医院，需先把该3家专科医院的运营做好。另外，公司每年都在亏损，需要平衡投资者的利益。
Q：未开的体检中心计划在哪个地区落地？新增体检中心营收平衡需要多久？A：我们要开一家赚一家，主要是在长三角地区开。新增体检中心营收平衡需时1-1.5年。
Q：公司综合医院业务有扩建计划吗？A：我们的综合医院南通瑞慈医院核定床位是520张，开放床位740张。现阶段，我们积极在做该综合医院的扩建，资本开支大约8亿元，在未来三年分期投入。扩建完成后会达到1400张床位，希望2021年床位能开放使用。扩建并投入使用后将是我们一个很大的业绩增长点。
Q：公司的客单价如何？A：我们整体的客单价目前是504元，个人客户的平均单价是544元，在行业里是非常高的。2018年，我们的体检业务收入增长30%，随着我们体检中心(包括新增的体检中心)的不断成熟，我们是可以继续保持这个增速的。
我们今年的规划是做更高端的CEO健康俱乐部，因为体检需要更个性化和精细化。我们计划在南京和上海各开一家CEO健康俱乐部，日本地区也正积极寻找物业，希望今年能落地高端体检中心。
Q：公司的疫苗主要是进口还是国产？A：我们目前只有新生儿的疫苗，只有乙肝等3种疫苗，属于国产的。但是我们没有用过长生疫苗，且长生疫苗没有影响到上海，我们也没有受影响。
Q：公司去年毛利率下降幅度较大，今年会继续下降吗？A：毛利率下降主要是新增店的原因，且新店都是处于亏损阶段，尤其是旗下3间专科医院的亏损较大，导致去年毛利率下降。但2017年新增的22间体检中心在今年进入成熟阶段，必定会带动整体毛利率。今年无锡妇儿医院将会开业，可能会给毛利率带来压力，但今年的毛利率整体会有所上升。