证券时报网（www.stcn.com）05月24日讯
巨丰早评：防御性板块扛A股大旗
【巨丰观点】
周二两市小幅低开，并继续探底，午后大盘继续杀跌，沪指回踩3050点。盘面上，保险、银行、酿酒、煤炭护盘，上证50指数逆市拉升；园林、环保、船舶、工程建设、输配电气、公用事业、有色、油气设服、油改概念、海工装备、页岩气、次新股、丝绸之路等板块跌2%。
保险板块护盘：新华保险、中国平安、中国人寿创反弹新高。银行板块同步走高：招商银行涨4%创新高，南京银行、中信银行、兴业银行、建设银行、宁波银行、工商银行等涨幅居前。
油气设服出现跌停潮：石化油服、石化机械、海默科技、中海油服、潜能恒信、恒泰艾普跌停，宝德股份、新奥股份、惠博普、海油工程、富瑞特装等跌7%。券商股延续调整，第一创业跌势不止。
次新股板块大跌近4%，创股灾以来的新低：碳元科技、丰元股份、安井食品等10余股跌停。雄安新区盘中大跌4%：长青集团、石化机械、津膜科技、中持股份、凯发电气、东方能源、恒泰艾普、博深工具等盘中跌停。
巨丰投顾认为金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整，沪指在3000点一带获得支撑后，展开反弹。雄安新区、次新股之后，油气改革题材加入杀跌队列。银行、保险股拉升指数，更多是护盘性质。周二个股大面积杀跌，800只个股跌幅超5%，百股跌停。据统计目前3261个股票，趋势向上的一共只有100只左右，分布在医药、酿酒、家电、保险、银行、苹果概念这几个板块中，总体走势和上证50高度重叠，对于大多数投资者而言，市场并无多大机会。建议控制仓位，重点关注低估大盘蓝筹股。
【消息面】
1、央行资产负债表料相对稳定 专家称当前不存在明显“缩表”需求
近期，市场热议中国人民银行的“缩表”与“扩表”。专家认为，判断市场流动性松紧程度关键是商业银行流动性需求与央行流动性供给之间的相对缺口。下一阶段，货币政策的主基调仍将是稳健中性，并且特别注重寓改革于调控之中，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。
2、监管部门进场督查 银行收缩票据业务
5月份以来，各地银监局密集开出“罚单”，其中票据业务是“重灾区”。近年来，银行票据业务大案频出，对这一领域的现场检查成为地方银监局工作的重中之重。目前，多家商业银行调整了票据业务的策略：合规第一、利润其次。
3、A股再现增持潮 董监高、实控人大手笔齐上阵
大盘近期表现弱势，不少个股更是跌破2600点时的价格，一些存在高比例质押的个股股东还面临爆仓风险。或为稳定投资者和市场信心，或为护盘控制股权质押风险，5月23日晚间截至记者发稿时，已经有近20家公司发布公告完成或拟推出大额增持计划，其中不乏公司高管和控股股东“真金白银”大手笔增持。
广州万隆：弱势行情，关注超跌机会
周二指数弱势震荡，但个股跌幅较为明显。说明当前投资者失望离场情绪仍较为明显。在指数企稳的情况下，建议投资者可以适当关注超跌反弹机会。
投资者普遍认为短期行情仍将维持震荡走势，但对于弱反弹的预期已经较前期明显降温。说明目前场外投资者的谨慎观望情绪已经越来越浓厚。从行为心理分析的角度来看，市场欠缺做多力量意味着市场难有赚钱效应，市场难有赚钱效应必然会对场内投资者信心形成压制，在市场信心不坚定的情况下预计短期行情仍将会受到失望离场情绪的拖累。
盘面表现上来看，虽然大盘指数在权重盘的支撑下维持震荡格局，但是从个股表现情况来看，沪市有1056只个股下跌，只有187只个股上涨；创业板有526只个股下跌，只有46只个股上涨。这种指数强个股弱的行情走势，意味着权重个股与非权重个股之间的估值差距已经逐步收窄。因此，随着失望出逃情绪的逐步释放，一旦个股有企稳迹象，建议投资者可以考虑轻仓布局超跌反弹机会。
整体上来看，万隆证券研究中心认为，当前经济基本面仍是维持较稳定状态的，但由于投资者心态层面受到金融去杠杆等负面因素的影响而选择离场观望。这可能就是当前市场存在的认知偏差。但是值得强调的是，由于当前市场是存量博弈格局，因此预计在上方存在明显抛压的情况下，行情超跌反弹的力度仍存不确定性。
华讯视点：大盘延续探底创新低 何时触底看三大现象
昨天阴线再次发出明确的调整信号，周二大盘顺势而为的出现低开，早间的反弹只是做做样子，但触及5日、10日均线后，指数就开始了调整模式，并很快在午后创出近期的新低。3050点的整数关口形成的支撑让周二的调整暂时趋于缓和。盘面上仍然是涨少跌多的一九现象。其中保险、银行、煤炭石油这些敏感板块的翻红不但没有带来指数的坚挺，反倒是更像掩护资金出货；消费类板块的再度走强更体现出当前市场的谨慎心理；其他板块的整体回落则说明信心的严重缺失。行情死水一潭，调整仍在延续。
就目前趋势而言，指数在失守年线之后，短期调整的趋势也基本确定，其实这一趋势从来也没有改变过。上周指数出现反弹是，我们曾经判定为跌破年线后的技术性回抽。按常理是反弹到年线不过后，再延续调整的节奏。只是因为技术性回抽的效应让部分散户资金误以为是反弹出现，这种言论在反弹期间也是充斥在各类媒体文章之中，给了投资者极大的误导。于是有了指数一度跨越年线的假象。而当指数很快回落于年线之下，市场上并没有太多止损的声音。因为过度关注某跟阴线、阳线的表现，让很多投资者根本看不清趋势所在。
在技术层面，自3300点调整以来的市场表现，基本是处于调整态势中。一方面，我们前期提到的缺口理论看，在大盘相继出现突破性缺口、中继型缺口之后，目前对于逃逸性缺口仍然还没有出现。这是希望在市场行情中得到验证的；另一方面，当指数再次回归调整势后，对于前期3016点低点的是否形成突破也极为关注。如果没有形成突破，可以看做二次探底成功，后期出现反弹的概率会加大。反之，如果指数再次创出新低，南门这轮调整的幅度可能更加深幅。这里不妨把3300点以来的调整看做阶段性的五浪调整，目前四浪反弹基本没有切入二浪调整之中，说明浪级并没有失败。后期关键看五浪调整，而这一浪级往往容易失败而形成双底形态。但这一切还要保持观望。
再回到两融余额分析。截止5月22日，本轮调整中，从资金减少与指数下跌的幅度比较来看。大盘指数从3295点跌到3016点，下跌幅度为8.5%，调整时间23天。下跌幅度已经超过上一波从3301点到3044点，7.8%的幅度。两融资金从9356亿下降到8749亿，萎缩幅度为6.5%，时间为21天。萎缩幅度还低于上一波的7.5%。在5月22日两市融资余额为8761亿，其中沪市5122亿，再度破前5月15日的5126亿。预计本波融资余额将在小长假前出现最低水平，整体融资缩幅接近8.5%。在一波跌势过程中，当融资的缩幅跟上价的跌幅时，应该就是大盘底部确立之时。
综述所述，看似复杂的分析，其结论落于一点，那就是目前的调整尚没有结束。未来要看技术上在3016点附近指数的表现，或是出现第三个缺口的机会，同时结合两融数据萎缩的幅度，综合判断大盘见底的可能性。而在此之前，在操作上仍然需要做到谨慎，需要耐心等待机会的出现。特别是缺乏经验的投资者或者抗风险能力较差的投资者，不要急于进场博取短线收益。对于较为激进的投资者，可以考虑寻找基本面良好，已先于大盘企稳的个股做轻仓介入。在市场缺乏板块效应的背景下，更偏重于技术面去把握个股机会。
天信投资：个股加速赶底启动 谁将一挽狂澜带指数
周二市场点评：
周二市场早盘再度纷纷低开，但是开盘后权重板块护盘的护盘的作用下，市场出现快速上攻，但是午后股指的震荡回踩，虎头蛇尾走势，被演绎的淋淋尽致。在股指震荡回踩的过程中，部分个股更是加速下跌，近百家个股直逼或封死跌停。盘面上的走势极为羸弱，市场形成板块和个股双杀的景象。仅有酿酒、保险、银行、中字头等权重板块上涨；可燃冰、次新股、船舶、高送转等品种普遍杀跌。
周三市场预测：
周二的市场我们预测到了开头，却没有预测到结尾。市场的不确定性，市场不可琢磨性，这才是证券市场最大的乐趣，最大的魅力所在。周二市场股指的跌幅并不是很明显，但是个股的下跌是比较悲惨的，近百家的个股跌停，就是最好的证明。就周二市场的整体走势而言，我们预计今日市场或许股指表现不是非常弱，但是个股的杀跌或许会继续上演。
短期行情判断：
在周一的市场评论中，我们已经明确跟投资者分享了最近这几个交易日下跌的原因，目前这些原因还在持续的发酵，所以市场表现极不稳定实属正常现象。重申一下最近几个交易日下跌的主要原因：一是市场的调整行程共识，杀跌动力会逐步显现；二是成交量持续萎缩，赚钱效应很差；三是场外资金进场缓慢，造成资金面脱节；四是宏观消息面继续偏空，降杠杆的实施，监管态度的明确等等。在各种因素不明确的前提下，市场的唯一途径就是通过不断的调整来消化不利的局面。另外，权重板块的苦苦支撑，并不能阻挡个股的联袂杀跌，仅这一点也是底部区间的典型特征。市场有一个政策底，但是很多个股还没有见底，在政策底先探明的前提下，目前个股的加速下跌是个股赶底的途径。
后市投资建议：
周二盘中的走势投资者也已经看到，权重板块护盘十分坚决，银行、保险、石油等齐齐发力，这就代表着一种态度，代表着3000-3100点区间是比较明确的政策底区间。就投资建议而言，股指目前虽在底部区间，但是横盘的时间到底有多长，暂时还无法明确，所以操作上暂时适当谨慎一些，特别是近期涨幅较高的一些品种，风险还需要一个释放的过程。而对于前期涨幅较大，且近期风险释放比较充分的品种，理论上再度出现超跌反弹的机会，亦或存在二次上攻的投机性机会，适当积极把握。
（证券时报网快讯中心）
