文章来源：老王讲印度
作家小杰克逊·布朗有句经典名言：“机会与那些已经在舞台上的人共舞”。对于国际投资客和买卖人来说，印度就是21世纪绝佳的舞台—但是先淡定，事实是这些投资机会伴随着一连串的前所未有的挑战。
抓住市场机遇打开蓝海的一般情况是宏观上非常有吸引力的事情，但是在微观上受到各种条件的限制。印度这个大国的体量预示着令人感动的市场机遇，但是从过去的平均投资回报率来看，沉重的现实挑战了任何商业模型的可能性。
随着印度国内人均收入的提高，在接下来的几十年内电信行业、民航和其他基建行业将会迎来巨大的发展机遇。人们消费品和服务的需求水平也将和一些发达经济体如中国和美国持平。举个例子，从人均光纤电缆保有量和人均民航座位数方面比较：印度的人均光纤保有量（该产品对于5G通信至关重要）是0.09千米，而中国的这一数字是0.87；在2014年，印度人均民航座位数是0.08，而美国这一数字是2.59。
弥补这些基础建设方面的差距是投资客应该看到的机会。虽然印度的人均境内民航座位持有量很低，但是从售票数量看，印度却是世界上第三大和增速最快的民航市场。随着未来人均收入的增长，这些投资机会只会越来越明显。
虽然有着可观的市场总量，但是低水平的印度人均收入（per capita income）却是导致人均利润压低的根本原因。这也是目前全球投资客遇到的主要困难。沃达丰通信（Vodafone）就是一个很好的案例，在它的2016-2017财年，沃达丰全球的订阅人口基数是3.417亿人，在印度就占了2.09亿（61%的份额）。但是在印度沃达丰只挣了61.6亿欧元，只是其在全球收入的12.9%。
尤其是对于需要大量前期资本投入的通信行业，较低的人均利润是真真切切的挑战。不仅仅是通信行业，整个希望在印度投资的全球资本都会面临这个挑战：印度经济体量大，但是人均收入还是处于很低的阶段。
在印度做生意的关键成功因素是投资者能够绕开“宏观上看起来很美”和“微观上挑战重重”的矛盾的能力。成功的投资策略需要反复考虑并解决财务报表两侧的问题：从资产角度，带来收入的业务需要把产品和服务恰到好处地捆绑起来，直到吸引顾客后占领大块市场份额。
举个例子，对于通信企业来讲就是能够打包提供联网服务和娱乐服务，这也是近年来的主流趋势。另一个战略就是收购具备类似资产的公司形成规模效益（economies of scale），就像沃达丰在印度做的一样。
从资产负债表的负债方面考虑，企业必须通过创新资本结构管理机制来达到获取相对资金成本较低的债务。虽然最近美国的利率有所升高，但是全球的平均利率还是处于历史新低的。全球投资者手中的资本泛滥，他们愿意为高质量的业务提供优惠的贷款。追求发展质量的印度公司可以利用当前较低的长期贷款利率来获得长期收益。
印度给全世界投资者呈现的仍然是一连串的机会和挑战。即便如此，印度仍然是未来几十年增速最快的经济体，预测在2050年印度是世界上第三大经济体。如果一个企业有全球化眼光，他就不会错过印度。我们建议投资者在印度有耐心并且找到合适的战略方向。
本文作者系新浪国际旗下“地球日报”自媒体联盟成员，授权稿件，转载需获原作者许可。文章言论不代表新浪观点。
