来源：百万庄通讯社
面对强势的特朗普总统，
鲍威尔能否胜任？
▲ 当地时间2月5日，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）正式宣誓就任美国联邦储备委员会（简称“美联储”）主席，美联储正式进入“鲍威尔时代”。
鲍威尔是40多年来第一个非经济学家出身的美联储主席，预计他将延续上一任主席珍妮特·耶伦的货币政策，但其面临的挑战不容忽视。
其人其事
现年65岁的鲍威尔出身美国名校，拥有政治学学士和法学博士学位，是近40年来首位没有经济学博士学位的美联储主席。
鲍威尔曾经做过律师，在投行、私募基金、智库都担任过重要职务。1990年，鲍威尔进入老布什政府的财政部工作，1992年升任财政部副部长。1993年，鲍威尔离开政府，成为美国银行家信托公司的执行董事，随后又在一家大型私募基金工作，之后开设了一家投资公司。2012年，鲍威尔受时任总统奥巴马提名，走马上任美联储理事。
作为一名训练有素的律师以及成功的投资银行家，鲍威尔的净资产预计达到1970万美元至5500万美元，这些资产主要是在华尔街工作期间积攒下来的。
虽然鲍威尔并非经济学出身，但他长期的金融市场工作背景以及在不同领域工作的丰富经验获得华尔街的肯定，使其成为美国总统特朗普眼中能平衡各方利益和意见的美联储主席最佳人选。这些工作经验或将为美联储决策带来不同的视角。
▲ 2017年11月2日，在美国华盛顿白宫，美国总统特朗普宣布提名美联储理事杰罗姆·鲍威尔出任下届美联储主席。
鲍威尔在美联储一直是一个灵活务实的中间派。自2012年成为美联储理事以来，作为中间派的鲍威尔从未投出过反对票，一直是美联储前主席耶伦渐进加息、温和缩减资产负债表（简称“缩表”）政策的大力支持者，甚至可称为“盟友”。
市场普遍预计，鲍威尔接任美联储主席后，将继续耶伦的加息和缩表政策。不过，与耶伦相比，鲍威尔在金融监管方面的立场更具灵活性，他认为目前美国金融监管过度，国会应修改《多德—弗兰克法案》中关于沃尔克规则（一项旨在禁止银行业从事自营交易的规则）的规定。
▲ 耶伦和杰罗姆·鲍威尔
鲍威尔的“中间派”立场意味着更加灵活，有利于团结美联储内部不同的力量。对于鲍威尔而言，他非常受益于这个标签。鲍威尔在华盛顿是受欢迎的“红人”，同时得到共和、民主两党的支持。在1月的参议院投票环节，只有12名参议员投了反对票，其中激进的民主党参议员伊丽莎白·沃伦的反对理由在于，鲍威尔极有可能将金融监管退化至金融危机前的水平。
然而，在目前两党严重分裂之时，鲍威尔擅长建立共识的特点显得尤为突出，这将有利于团结美联储，确保美国经济平稳复苏。
前任“遗产”
美联储前主席耶伦为鲍威尔留下了很好的“遗产”：
一是强劲增长的美国经济。美国商务部数据显示，2017年前三季度美国经济按年率分别增长1.2%、3.1%和3.2%，呈加速增长态势。与此同时，美国劳动力市场已近乎完全就业。据美国劳工部数据，2018年1月美国失业率连续四个月维持在4.1%，为2017年来低位，而耶伦四年前上任时美国失业率是目前的两倍。2018年1月非农数据显示，美国1月新增就业20万个，薪资增速大幅超出预期，增长达2.9%。
二是开启了货币政策正常化之路。近年来，耶伦推动美联储走上了货币政策正常化的路线。美联储已经逐步退出大规模国债购买项目，并开始减少债券持有规模，且未对金融市场造成明显负面影响。耶伦还推动美联储在保证经济稳定恢复的基础上逐步加息，在其任内美联储共加息5次，其中2017年加息3次。总之，耶伦为鲍威尔留下了一个更加正常的经济环境和货币政策环境。
履新挑战
虽然耶伦留下了相当不错的“遗产”，但鲍威尔依旧面临较大困难和挑战，主要表现在以下三个方面：
一是经济过热风险。美国高盛集团最近提醒称，美国经济短期衰退风险不大，防止经济过热将成为2018年及以后更为紧迫的任务。
由于美国经济增速加快，就业市场已基本达到充分就业水平，特朗普政府在经济周期尾声推出的财政刺激措施可能会造成美国经济过热，产生通胀风险和资产泡沫，美联储将面临加大货币紧缩力度的压力。
二是特朗普税改和基建计划将扩大财政赤字，加剧金融脆弱性。特朗普的税改法案已经获得国会通过，他还在国情咨文中宣布将投入1.5万亿美元作为基础建设支出。这些政策尽管将提振美国经济，但同时也将导致联邦预算赤字进一步增加。赤字扩大成为美联储缩减资产负债表路途上的一道难关，对鲍威尔来说构成一大挑战。
美国布鲁金斯学会高级研究员爱丽丝·里芙琳（Alice Rivlin）表示，特朗普的政策令美联储在加快货币政策正常化问题上陷入两难。在财政赤字扩大、政府债务高企的背景下，如果鲍威尔过于激进地加息或缩表，可能会对金融市场造成巨大冲击。而且利率过高还会令市盈率高企的美国股市更加脆弱，波动性更大。如果金融市场出现过大波动，美国甚至可能会再度陷入经济危机。就在鲍威尔上任当天，美国股市再现“黑色星期一”，道琼斯指数跌幅高达4.6%，给了鲍威尔一个“下马威”。
三是来自白宫的压力。尽管美联储具有独立性，但过往的美国总统都曾试图影响其政策决定。以克林顿总统为例，每当时任美联储主席格林斯潘加息时，他就会在白宫发火。目前，美联储预计将持续加息，而这必然会对美股造成负面打击，同时给美元带来升值压力，这都是特朗普总统所不乐见的。
特朗普曾不止一次指出，美股持续上涨是其执政成功的表现；也不止一次说过，希望美元汇率保持低位以推动出口，提振国内生产和就业。面对强势的特朗普总统，鲍威尔能否坚守美联储的独立性，受到国际普遍关注。
撰文 / 张茂荣
（中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员）
编辑 / 李刚
图片 / 网路
制作 / 徐曦嘉
本文作者系新浪国际旗下“地球日报”自媒体联盟成员，授权稿件，转载需获原作者许可。文章言论不代表新浪观点。
