如果只看失业率和通货膨胀率，珍妮特·耶伦是美联储有史以来最成功的掌门人，研究美联储的历史学家彼得·康迪-布朗（Peter Conti-Brown）这样表示。第二个指标即通胀率可能低于美联储的目标，但这与大多数美联储主席经受过的经济萧条相比微不足道。因此特朗普总统公开表示正考虑留任由前总统奥巴马任命、身为民主党人的耶伦，也许就没什么好令人惊讶的了。耶伦的任期将于2018年2月结束。从历史惯例来看，耶伦留任也没什么不寻常：美联储前三任主席都是由来自另一党派的总统再次任命的。但是，曾被特朗普在竞选活动中指摘过的耶伦并非首选对象。博彩网站PredictIt预测耶伦留任的概率为28%。而以36%的任命概率位列她之前的是特朗普公开考量的另一个人——加里·科恩（Gary Cohn，图中最左者）。
今年1月科恩辞去高盛集团总裁兼首席运营官的职务，转而担任总统的高级经济顾问。专横跋扈的科恩在政府中的影响力日益彰显，风头盖过特朗普的贸易经济学家彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）。科恩常被视为在白宫内领导着一个“全球主义”的小派系，与纳瓦罗以及另一位经济顾问史蒂夫·班农（Steve Bannon）等贸易保护主义者针锋相对。
然而，如果科恩上台，他将是一名非同寻常的美联储主席。科恩没有经济学背景，甚至学生时代也未学过经济学。之前也有一名同样资历欠缺的美联储主席威廉·米勒（William Miller）。在他1978至1979年间一年半的糟糕任期里，美国经济低迷，通胀飙升。另一个更令人鼓舞的比较对象是1934至1948年担任美联储主席的马瑞纳·伊寇斯（Marriner Eccles）。有别于米勒，伊寇斯与科恩都曾是成功的金融家，此外两人都与任命他们的总统关系密切。伊寇斯由罗斯福总统任命，他也欠缺经济学背景，但这并不妨碍他在“大萧条”之后支持凯恩斯主义的经济刺激政策，那时凯恩斯本人甚至还未出版他的《通论》。伊寇斯留下了如此浓墨重彩的一笔，以至于美联储总部大楼都是以他的名字命名的。
科恩可能会觉得伊寇斯大楼了无生气。它缺乏白宫或财政部的日常活力，更别说像交易大厅那样的喧闹了。在大楼内，员工们悄无声息地分析处理海量的经济研究，为不到一个月就要进行一次的货币政策决策做准备。有人怀疑科恩是否对这样细致入微的分析有兴趣。和大多数机构的做法不同，在美联储，就连领导层也要做这项工作。主席当然可以倚仗员工来出力。不过康迪-布朗指出，米勒的问题之一就是他失去了比自己更加训练有素的同事们的尊重。
美联储主席的任命必须得到参议院批准，而一些人怀疑科恩得不到参议院的认可。尽管国会由共和党控制，但从耶伦的履历看，她似乎是更可靠的选择。不过对耶伦的履历或许有过誉之嫌。她没有经历过很多经济冲击的考验。她任期内的通胀率不足（目前的基础通胀率为1.5%，未达到美联储2%的目标）并不是完全无法预料的。曾在美联储主席角逐中输给耶伦的前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）一直坚持不懈地倡导更加宽松的货币政策以提升通胀。讽刺的是，对特朗普来说，耶伦最大的魅力似乎在于她是“一个主张低利率的人”。而事实上，失业率才是耶伦的行动指南。当失业率过高时，她是温和的鸽派；目前失业率仅为4.3%，她的作风似乎又更偏鹰派。
科恩未知数
作为接替耶伦的最热门人选，科恩对于利率的观点就不那么清晰。他认为货币政策需要全球共同的努力，而各国央行可能一直都在玩着损人利己的把戏。2016年3月，他在一次会议上表示，如果每个国家的央行都将利率骤然提高三个百分点，“世界将变得更美好”。但他同时也表示，自己不能确定耶伦三个月前加息的做法是否正确。他还批评美联储最近一次的“前瞻性指引”令市场困惑。他说，比起“所说”，美联储更应该担心自己的“所做”。
除了主管货币政策，美联储还是各家银行最大的监管机构。就此职能而言，科恩与计划放松金融监管的特朗普更能协同一致。然而，这可能也不大重要。总统最近提名了另一位对近年监管政策持批评态度的兰德尔·夸尔斯（Randal Quarles）为美联储负责金融监管的副主席——该职位自2010年设立以来一直处于空缺状态，不过这项工作实际上是由今年4月从美联储辞职的丹尼尔·塔鲁洛（Daniel Tarullo）承担了。无论谁就任美联储主席，夸尔斯都有可能负责金融监管。
图片中还有另两名候选人。前银行家、2006至2011年担任美联储理事的凯文·沃什（Kevin Warsh，图中最右者）似乎也有意角逐主席之位。国会中的共和党人则可能更支持斯坦福大学学者约翰·泰勒（John Taylor，图中戴眼镜者），他发明了一条数学规则来描述各国央行的货币政策行为。和很多共和党人一样，他希望美联储采用这样一个规则。
获胜希望渺茫的沃什和泰勒各有所长。沃什是一个能言善道的政客，但可能缺乏历任美联储主席的深厚学养。没人能质疑泰勒的学识，但他之前在华盛顿任职期间鲜有建树（最近一次是在小布什第一任期内任职财政部），因此他可能缺乏该职位所需的政治智慧。无论如何，对特朗普来说，沃什和泰勒两人很可能都过于鹰派。金融危机之后，他俩都反对美联储的量化宽松货币政策，即用新增货币购买证券。他们警告此举会引发急剧的通货膨胀。而实际上，从那时起，通胀率大多都过低。
尽管目前还没有名字跳将出来，但特朗普仍有时间去找到这样一个人：一位训练有素的经济学家，是共和党人，但在利率上倾向于耶伦的观点。而即使这样一个保守的鸽派人士仍有可能撼动美联储。长时间来，共和党人对美联储量化宽松的产物——1.8万亿美元的抵押贷款证券投资组合——颇为不满。美联储希望不久之后开始解除量化宽松，但它目前的计划会让一些抵押贷款证券在其资产负债表上留存十年以上。如果一位共和党籍主席能够更快速地清理掉这些证券，那他将一举成名。但是考虑到耶伦任内的稳定性，市场希望尽可能少的变动也情有可原。■
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