美股科技股遭遇系统性抛压，纳指单周大跌4.48%，创AI行情以来最大单周跌幅，资金大规模从高估值AI赛道撤离，转向能源、必需消费等防御板块，市场风格显著切换。
OpenAI年化营收低于预期200亿美元成为关键导火索，引发对AI商业化进度与资本开支可持续性的普遍质疑；叠加CoreWeave等云服务商债务激增、美债收益率高企及中东地缘冲突推升油价通胀，多重利空共振加剧回调。
尽管短期承压，英伟达CEO黄仁勋强调AI变革才刚刚开始；分析指出此轮下跌本质是估值纠偏与预期降温，并非产业逻辑逆转，未来将更聚焦实打实的收入兑现与盈利能力建设。
