金价于2026年5月6日单日暴涨超3%，站上4700美元/盎司，主因美伊停火预期推动油价回落、美债收益率下行及美元走弱，形成‘紧缩压力边际缓解’下的估值修复，而非传统避险驱动。
机构普遍认同黄金中长期上涨逻辑：全球央行持续购金（2026年Q1净购244吨）、美元信用担忧加剧、以及其作为低相关性资产的配置价值；桥水等建议家庭资产配置5%-15%黄金作为‘压舱石’。
短期走势面临分歧与考验：高盛看涨至5400美元，摩根士丹利偏谨慎，花旗警示泡沫风险；市场正聚焦美联储6月议息会议及非农数据，地缘进展反复与技术性阻力（4800-4900美元）构成上行关键约束。
