蔚来于2025年第四季度实现经调整经营利润7亿–12亿元，首次达成创立11年以来单季度盈利，终结连续十年亏损历史，标志其正式迈入高质量发展第三阶段。
盈利源于销量爆发（Q4交付12.48万辆，同比+71.7%）、产品结构优化（ES8毛利率超20%、乐道L90毛利15%–20%）及全面降本增效（CBU机制、神玑芯片降本万元/车、换电1亿次摊薄基建成本）。
三品牌协同发力：蔚来品牌锚定高端、乐道切入主流、萤火虫覆盖入门市场；BaaS电池租用政策大幅降低购车门槛，叠加自研技术与换电网络构建差异化护城河，为全年盈利目标奠定基础。
