创业板创十年新高 A股强势收官各方观点
观点组1: 市场已实质性回归基本面逻辑，地缘扰动钝化，稳定性与产业趋势成核心定价依据。
观点作者：郭一鸣
观点内容：展望后市，美伊谈判重启预期带来的风险偏好提升仍将提供短期支撑，业绩确定性强、景气度向好的品种有望成为结构性主线，推动部分指数巩固收复成果。市场将更加注重基本面逻辑，抵御外部扰动的韧性正持续增强，后期走势将逐步回归基本面。
观点作者：林阳
观点内容：从对抗到谈判本身就代表风险偏好的恢复，成长股有望持续恢复，市场更加注重基本面和景气度，与高油价非直接关联的科技股有望持续修复，激发市场交易热情，市场结构性机会逐步增加。
观点作者：杨超
观点内容：人民币资产的吸引力将有所提升，中国远离冲突核心区域，政策仍有空间，产业链与供给能力较强，使其在“稳定性”维度具备优势。这一稳定性优势支撑成长风格资产的中长期配置价值。
观点作者：朱金金
观点内容：短期来看，美伊冲突可能仍有反复，但市场感受可能有所钝化，市场总体可能稳定，这种稳定性为结构性行情提供了基础环境。
观点作者：邓和权
观点内容：本轮行情定性为“科技成长引领的结构性行情”，其核心特征是在经济转型背景下，具备技术创新能力和产业升级潜力的优质企业获得市场重新定价。推升权重龙头的资金来源包括：国内机构资金的主动配置、融资资金的积极参与、产业资本的认可。创业板指数具备较强的业绩弹性与长期成长属性，持续受到机构等主流资金的关注与配置。
观点组2: 当前创业板估值处于十年中位水平，业绩高增长充分消化涨幅，安全边际充足。
观点作者：王乐乐
观点内容：业绩景气是创业板指数上涨的最主要驱动力。创业板指的股票成长属性比较强，涵盖了新能源、光模块、芯片等板块的龙头公司。这些龙头公司景气度比较高，比如光模块的业绩增速呈现翻倍增长，新能源板块的业绩也明显增长。伴随着AI板块的发展，以及美伊冲突凸显国家能源安全，有望带动新能源行业渗透率提升。
观点作者：中信建投
观点内容：创业板3600点的当下价值被明显低估，当前十年市盈率分位数仅50%左右，显著低于上证指数与深证成指，性价比突出。算力板块受益于AI巨头资本开支扩张，用电需求间接拉动新能源板块，两大主线景气度持续上行，叠加一季报业绩验证，创业板盈利、估值、产业结构优势逐步显现，当前新高只是开始。
观点作者：中金公司
观点内容：近期创业板指为代表的成长风格走强，本质上是分子端高景气的体现：AI巨头持续扩张资本开支、全球半导体销售额增速创下近40年最高水平、国内储能需求高增长等多重因素共振，对冲了分母端利率和风险溢价的上行压力。只要产业景气度能够持续兑现，当前估值水平仍有被盈利增长消化的空间。
观点作者：罗昊
观点内容：本轮创业板走强，本质上是政策、产业、资金三方面共振的结果。其中权重贡献更大的还是新能源设备、AI硬件/光模块、半导体及高端制造等核心方向。这轮行情更适合定性为结构性重估，而不是全面普涨；推动权重龙头走强的核心增量资金，现阶段看得见的主要是ETF等被动资金和两融资金，主动机构资金则更多体现为向龙头集中。
观点作者：刘庭宇
观点内容：近期AI算力需求爆发带来的相关基础设施领域的公司景气度较高，同时油价高企背景下新旧能源转换、储能排产超预期带来的新能源板块机会，共同推动了本轮创业板指的创新高走势。
观点组3: 机构资金加速向硬科技龙头集中，ETF与两融成增量主力，马太效应持续强化。
观点作者：罗昊
观点内容：本轮创业板走强，本质上是政策、产业、资金三方面共振的结果。其中权重贡献更大的还是新能源设备、AI硬件/光模块、半导体及高端制造等核心方向。这轮行情更适合定性为结构性重估，而不是全面普涨；推动权重龙头走强的核心增量资金，现阶段看得见的主要是ETF等被动资金和两融资金，主动机构资金则更多体现为向龙头集中。
观点作者：邓和权
观点内容：本轮行情定性为“科技成长引领的结构性行情”，其核心特征是在经济转型背景下，具备技术创新能力和产业升级潜力的优质企业获得市场重新定价。推升权重龙头的资金来源包括：国内机构资金的主动配置、融资资金的积极参与、产业资本的认可。创业板指数具备较强的业绩弹性与长期成长属性，持续受到机构等主流资金的关注与配置。
观点作者：宋永安
观点内容：本轮行情延续了成长风格的长期上行逻辑，是产业趋势与资金共识驱动下的结构性牛市行情，核心推动资金是以追求长期业绩、聚焦成长赛道的机构资金为主。
观点作者：中信建投
观点内容：创业板3600点的当下价值被明显低估，当前十年市盈率分位数仅50%左右，显著低于上证指数与深证成指，性价比突出。算力板块受益于AI巨头资本开支扩张，用电需求间接拉动新能源板块，两大主线景气度持续上行，叠加一季报业绩验证，创业板盈利、估值、产业结构优势逐步显现，当前新高只是开始。
观点作者：中金公司
观点内容：近期创业板指为代表的成长风格走强，本质上是分子端高景气的体现：AI巨头持续扩张资本开支、全球半导体销售额增速创下近40年最高水平、国内储能需求高增长等多重因素共振，对冲了分母端利率和风险溢价的上行压力。只要产业景气度能够持续兑现，当前估值水平仍有被盈利增长消化的空间。
观点作者：华西证券
观点内容：全球科技主线共振上行，创业板短期或因筹码集中、假期因素震荡，但中长期科技产业共振与盈利修复逻辑不变，A股震荡向上趋势不改。
观点组4: 创业板新高是AI与新能源双主线业绩驱动的结构性牛市，非全面普涨。
观点作者：罗昊
观点内容：本轮创业板走强，本质上是政策、产业、资金三方面共振的结果。其中权重贡献更大的还是新能源设备、AI硬件/光模块、半导体及高端制造等核心方向。这轮行情更适合定性为结构性重估，而不是全面普涨；推动权重龙头走强的核心增量资金，现阶段看得见的主要是ETF等被动资金和两融资金，主动机构资金则更多体现为向龙头集中。
观点作者：刘庭宇
观点内容：近期AI算力需求爆发带来的相关基础设施领域的公司景气度较高，同时油价高企背景下新旧能源转换、储能排产超预期带来的新能源板块机会，共同推动了本轮创业板指的创新高走势。
观点作者：王乐乐
观点内容：业绩景气是创业板指数上涨的最主要驱动力。创业板指的股票成长属性比较强，涵盖了新能源、光模块、芯片等板块的龙头公司。这些龙头公司景气度比较高，比如光模块的业绩增速呈现翻倍增长，新能源板块的业绩也明显增长。伴随着AI板块的发展，以及美伊冲突凸显国家能源安全，有望带动新能源行业渗透率提升。
观点作者：邓和权
观点内容：本轮行情定性为“科技成长引领的结构性行情”，其核心特征是在经济转型背景下，具备技术创新能力和产业升级潜力的优质企业获得市场重新定价。推升权重龙头的资金来源包括：国内机构资金的主动配置、融资资金的积极参与、产业资本的认可。创业板指数具备较强的业绩弹性与长期成长属性，持续受到机构等主流资金的关注与配置。
观点作者：中信建投
观点内容：创业板3600点的当下价值被明显低估，当前十年市盈率分位数仅50%左右，显著低于上证指数与深证成指，性价比突出。算力板块受益于AI巨头资本开支扩张，用电需求间接拉动新能源板块，两大主线景气度持续上行，叠加一季报业绩验证，创业板盈利、估值、产业结构优势逐步显现，当前新高只是开始。
观点作者：中金公司
观点内容：近期创业板指为代表的成长风格走强，本质上是分子端高景气的体现：AI巨头持续扩张资本开支、全球半导体销售额增速创下近40年最高水平、国内储能需求高增长等多重因素共振，对冲了分母端利率和风险溢价的上行压力。只要产业景气度能够持续兑现，当前估值水平仍有被盈利增长消化的空间。
