蔚来首次季度盈利带动股价大涨各方观点

观点:

观点组1: 蔚来自研芯片战略加速落地，技术自主能力正从成本中心转向长期价值引擎。
观点作者：李斌
观点内容：神玑公司自研芯片‘神玑 NX9031’已量产交付超15万套，覆盖蔚来全系车型；第二颗面向更广泛客户的智能芯片已完成流片并进入量产阶段，为自动驾驶与具身智能提供底层支撑。


观点作者：蔚来财报发布团队
观点内容：安徽神玑技术有限公司完成首轮超22亿元融资，投后估值近百亿，投资方包括合肥国投、IDG资本、中芯聚源等产业与头部机构，印证资本市场对蔚来技术自主路径的高度认可。


观点组2: 尽管首季盈利达成，蔚来仍面临盈利可持续性挑战，需持续平衡研发投入、市场竞争与宏观风险。
观点作者：作者
观点内容：市场普遍关注蔚来能否将单季度盈利转化为持续、稳定的盈利趋势；公司仍面临激烈的市场竞争环境、持续高强度的技术研发投入需求，以及宏观经济环境可能带来的不确定性挑战。


观点作者：蔚来财报发布团队
观点内容：2025年全年净亏损仍达149.4亿元，虽同比收窄33.3%，但研发投入绝对值持续攀升；在智能驾驶芯片、电池技术、换电网络等多线并进下，盈利节奏与现金流管理仍需高度审慎。


观点组3: 蔚来通过多品牌战略协同与产品结构升级，成功驱动交付量跃升与盈利能力转化。
观点作者：蔚来财报发布团队
观点内容：2025年第四季度交付124,807辆，同比增长71.7%；其中蔚来品牌高端车67,433辆、乐道家庭车38,290辆、萤火虫小车19,084辆，三品牌矩阵已形成清晰市场覆盖与差异化盈利贡献。


观点作者：蔚来公司
观点内容：2025年全年交付326,028辆，同比增长46.9%；新款ES8持续支撑订单，2026年1月交付27,182辆，同比激增96.1%；产品组合优化直接带动车辆利润提升与整体毛利率改善。


观点组4: 蔚来首次实现单季度盈利，标志着其商业模式和运营效率取得实质性突破。
观点作者：蔚来公司
观点内容：我们预计2025年第四季度录得经调整经营利润7亿至12亿元人民币，为公司成立以来首次单季度盈利；该成果源于销量持续增长、有利的产品组合推动汽车毛利率优化，以及全面降本增效措施的落地。


观点作者：蔚来财报发布团队
观点内容：2025年第四季度实现经营利润12.5亿元、净利润2.827亿元，均为上市以来首次季度盈利；整车毛利率达14.6%，创2022年以来新高；现金储备环比增长近百亿至459亿元，验证了盈利质量与财务健康度。