六大行密集调整黄金业务 提示交易风险各方观点

观点:

观点组1: 银行转向推广结构性存款等低风险挂钩产品，反映黄金投资服务正从高杠杆投机向稳健配置转型。
观点作者：江苏银行
观点内容：我行近期推出3个月与6个月两款挂钩黄金的结构性存款，起存金额均为1万元，提供分层预期年化收益率（1%/1.89%/2.09%）。该产品以存款保险为安全垫，收益与黄金价格波动挂钩，满足投资者‘保本+博取超额收益’需求，是替代高风险T+D和积存金的审慎新选择。


观点作者：招商银行
观点内容：我行‘点金’系列挂钩黄金结构性存款期限覆盖7天至181天，其中‘点金看涨三层区间周周存’产品根据黄金价格是否突破预设波动区间，提供1%/1.27%/1.47%三档预期到期年化收益率。该设计兼顾流动性、安全性与参与感，引导客户从追涨杀跌转向条件触发式理性配置。


观点作者：星展银行
观点内容：我行推出12个月期看涨黄金结构性存款，最低认购1万美元，年化收益为1.5%/4%，采用‘保本+浮动收益’机制。该产品明确区分风险属性，不涉及保证金交易、无强制平仓机制，符合监管导向下银行黄金服务向资产配置工具演进的趋势。


观点组2: 银行暂停或清理‘纸黄金’类高杠杆代理交易，本质是回归本源、剥离非核心风险业务。
观点作者：中国工商银行
观点内容：我行将于2025年12月19日起，对无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有余额的客户，批量将其资金转出至绑定结算账户，并关闭代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务功能，终止《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》。现有持仓客户的平仓交易不受影响，但建议持续关注公告、控制持仓规模、防范市场风险。此举旨在顺应市场变化，切实保护投资者权益。


观点作者：邮储银行
观点内容：我行于2025年9月30日宣布停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，要求持仓及现货库存客户于10月31日0点前自主平仓卖出；自10月31日0点起，对无持仓、无库存、无资金客户陆续解除委托关系并停止全部服务。该业务实质为高杠杆、T+D模式的‘纸黄金’交易，与我行零售业务稳健定位不符，清理系落实穿透式管理和投资者保护要求。


观点作者：中信银行
观点内容：我行自2025年11月7日起对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额、无持仓）进行清理，将客户交易账户余额转至其绑定借记卡后销户。该类账户缺乏真实交易行为支撑，存在资金沉淀与合规隐患，清理是优化客户结构、聚焦主业、降低操作与声誉风险的必要举措。


观点组3: 国有大行同步升级黄金业务风控措施，体现系统性审慎监管共识和投资者适当性管理强化趋势。
观点作者：工商银行
观点内容：近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，我行建议客户在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。我行已自1月12日起对个人客户积存金业务风险承受能力等级进行调整，要求开户、主动积存或新增定投计划须取得C3-平衡型及以上的评估结果并签订风险揭示书；自2月7日起对如意金积存业务在非交易日实行限额管理；同时提示客户从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置，合理控制持仓规模。


观点作者：农业银行
观点内容：我行于1月30日起将Au（T+D）、mAu（T+D）合约保证金比例从44%上调至60%，并自1月30日起对存金通黄金积存业务签约、买入、定投三类操作增设风险承受能力测评准入，要求客户取得谨慎型及以上评估结果。我行提示客户注意交易保证金比例变化及持仓风险，合理控制持仓规模，理性交易，并基于自身财务状况和风险承受能力开展业务。


观点作者：邮储银行
观点内容：我行自1月22日起将Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、mAu(T+D)等合约保证金比例由80%大幅上调至120%，此前已于2025年12月31日、2026年1月15日两次调高保证金比例。我行持续提示客户合理控制仓位，防范交易风险，并强调该调整系为应对贵金属价格剧烈波动、保障客户资金安全所采取的审慎风险管理举措。


观点组4: 银行集体收紧黄金业务是为防范高杠杆、高波动下的投资者重大损失风险。
观点作者：市场人士
观点内容：这些业务实际上就是常说的‘纸黄金’‘纸白银’等，T+D业务下投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以进行较大金额的交易。银行收紧这类业务，说明目前相关市场风险偏大。这类业务带杠杆，理论上适合相对专业的投资者。但以往客户只要开户就可以投资，银行无法核实客户的投资经验和能力。在贵金属价格波动加大的情况下，这一举动也是在降低交易活动可能带来的潜在风险，保护投资者权益。


观点作者：董希淼
观点内容：在金价高位运行下，短期波动风险加大，需要投资者具备相应的风险承受能力。C3-平衡型等级的投资者通常被定义为‘能接受一定程度的资产价值波动，甚至面临一定的投资损失’，与相关黄金产品的风险特征更匹配。投资者切勿因为自身风险承受能力未达C3-平衡型，就通过重新测试刻意选择激进答案，强行获取更高的风险评级结果。当前金价处于高位震荡区间，价格波动易引发投资浮亏，若投资者以不符合自身实际的评级参与积存金交易，一旦市场出现大幅回调，很可能因心理承压而过早‘割肉’离场，造成实实在在的本金损失。


观点作者：周毅钦
观点内容：工行上调积存金风险评级至C3-平衡型，准入门槛提升后，直接限制部分投资者的配置选择，只有C3-平衡型及以上风险承受能力的投资者才能新开户或新增定投，这使得风险承受能力较低的投资者不得不退出积存金配置的渠道。当前金价处于高位震荡区间，价格波动易引发投资浮亏，若投资者以不符合自身实际的评级参与积存金交易，一旦市场出现大幅回调，很可能因心理承压而过早‘割肉’离场，造成实实在在的本金损失。