曼德海峡的石油日通行量已从峰值约450万桶骤降至40万桶以下，这条承载全球约12%海运贸易的红海咽喉，正被胡塞武装的军事控制实质性“锁喉”。
一、战略节点失守：从“威胁”到“物理断航”
关键据点易手：2026年9月，胡塞武装发动9天闪电攻势，攻占穆哈港、哈尼什群岛及扼守主航道的丕林岛，首次实现对曼德海峡的实质性岸基控制
通行量暴跌：曼德海峡日通行船只从高峰期约29艘骤降至6艘，沙特经此海峡的原油出口从峰值约450万桶/日崩至40万桶/日
地理劣势放大：海峡最窄处仅约29公里，丕林岛将航道一分为二，东侧主航道仅约3.2公里宽，完全处于胡塞武装岸基火力覆盖范围，满载VLCC油轮在此距离上无异于活靶子
二、替代通道失效：绕行成本全面失控
“最后备胎”被堵死：沙特东西输油管道（日输送400万-500万桶）遭无人机袭击后预防性关闭，这道绕开霍尔木兹海峡的关键替代管线基本瘫痪
绕行代价惊人：油轮改走苏伊士运河-地中海-好望角路线，航程从19天拉长至48天，单次运输成本增加40万至100万美元，仅燃料成本就从126万美元暴涨至约287万美元
保险市场“用脚投票”：红海南部航线战争险费率从0.3%飙升至3%以上，部分高风险航次报价升至船价的10%，一艘保险价值1亿美元的VLCC单次穿越附加费高达750万至1000万美元
三、供应链“毛细血管”堵塞：从油轮运力到民生物价
有效运力折损近20%：沙特巴赫里公司40艘VLCC被困红海和地中海，叠加美湾过驳堵船卡住约10艘，绕行好望角使航程变为原来的2.5倍，全球有效运力折损接近20%
油运价格飙出天际：中东至亚洲VLCC日租金飙至124.1万美元，较战前2万至5万美元暴涨超400%；波斯湾至亚洲单桶运输成本超22美元，约占油价25%
物价链条逐级传导：柴油是卡车、货运列车的“主力燃料”，美国柴油均价首破每加仑6美元，欧盟柴油升至每升2.24欧元历史新高；物流成本上升推升食品、日用品价格，国内92号汽油重返“9元时代” (以上内容均由AI生成)
