中国央行已连续22个月增持黄金，截至2026年8月末黄金储备达7673万盎司（约2386.57吨），单月增持65万盎司创本轮新高，但黄金占外汇储备比例仍不足10%，远低于全球央行27%的平均水平，“去美元化”更多是储备结构的渐进式再平衡而非颠覆性转向。
一、增持节奏与最新数据
规模与节奏：自2024年11月重启购金以来，央行累计增持377万盎司（约117.3吨），8月单月增持65万盎司（约20.22吨），创2023年10月以来新高。
操作特征：呈现“前期较快、中期放缓、近期加速”的逆周期特征——金价高位时月增持一度降至3万盎司，2026年3月以来随金价回调逐月加大至65万盎司，体现逢低多买、逢高少买的成本控制逻辑。
外储同步情况：8月末外汇储备规模34383亿美元，较7月末上升195亿美元，连续五个月站稳3.4万亿美元关口。
二、“去美元化”走到哪一步
黄金占比仍低：中国黄金储备占官方储备比例约9%，而美国、德国超80%，法国约80%，俄罗斯约45%，全球央行平均已达27%。
美债明显减持：中国持美债降至6511亿美元，为2008年以来最低，较峰值减少近一半，美债占外储比例从28.2%降至6.8%。
全球坐标变化：2025年底黄金超越美债成为全球第一大官方储备资产，占比27%，全球央行连续四年年净购金超1000吨。
三、战略逻辑与实质判断
核心动因：2022年俄乌冲突后美欧冻结俄罗斯约2895亿欧元主权资产，让各国意识到美元资产存在地缘冻结风险；黄金无主权信用风险、不依赖单一发行方，成为储备安全的首选对冲。
并非抛弃美元：当前美元在全球外汇储备中占比仍超56%，美元霸权本质是一整套结算、支付、制裁网络体系，增持黄金是降低单一资产权重、优化结构，而非彻底“去美元化”。
长期方向明确：东方金诚首席分析师王青指出，增持黄金能增强主权货币信用，为人民币国际化创造条件，后续央行增持仍是主要方向。 (以上内容均由AI生成)
