制度性“反内卷”正从整治高息揽储、规范贷款定价等维度缓解银行净息差压力，但要真正催生银行从“规模驱动”向“价值创造”的转型，仍需银行自身完成从“价格战”到“能力战”的系统性重构。
一、核心事实：净息差已跌破“生死线”，银行为何“卷”不动了
1. 净息差现状
2026年一季度，商业银行净息差降至 1.40%，创历史新低，半数以上A股上市银行净息差已跌破 1.5% 的盈亏平衡线 。
净息差是银行存贷款利差的核心指标，一旦低于 1.5%，意味着传统存贷业务利润空间被严重压缩，部分银行放贷收益已难以覆盖运营成本和风险拨备 。
2. “内卷式”竞争的形成根源
同质化竞争与规模情结：银行产品服务高度同质化，为争夺有限优质客户，纷纷采取“以价换量”策略，导致贷款利率“下行快”而存款成本“降不动” 。
考核压力传导：基层员工背负刚性指标，甚至出现“买存款”、“以贷转存”等乱象，加剧了全行业的负债成本上升与资产质量风险 。
结构性矛盾：大行凭借资金成本优势下沉抢夺小微客群，中小银行被迫“高息揽储”求生，陷入“增收不增利”的恶性循环 。
【南财观察：银行业反内卷 挣扎与破局】刚
二、制度性“反内卷”的核心手段与直接成效
1. 负债端：整治高息揽储，压降负债成本
市场利率定价自律机制要求：高于 1.4% 的同业活期存款季度末占比不得超过 10%-20%，涉及规模超 10万亿 。
央行时隔26年修订《人民币利率管理规定》，首次将“高息揽储”从软性劝诫升级为硬性法规红线，明确禁止手工补息、突破利率自律上限等行为 。
多地金融监管部门（吉林、广东、浙江等）建立无序竞争监测通报机制，聚焦“卷存款”、“卷贷款”、“卷费用”，按季度监测并定期通报 。
2. 资产端：规范贷款定价，遏制恶性价格战
监管设定贷款利率下限，如消费贷年利率不得低于 3%，企业贷款利率下限约 2.1%-2.2% 。
上海、广东、浙江等多地银行业协会呼吁停止房贷返点、车贷返佣、变相贴息等行为，推动银行从“拼低价”转向“比价值” 。
3. 直接成效：负债成本下降与息差企稳信号
自律机制1.0版本落地后，上市全国性银行同业负债成本下降 30-40个基点，总负债成本下降 3-4个基点 。
若同业存款利率全面压降，预计可带动银行总负债成本再下降 2-5个基点，对利润释放影响显著 。
2025年四季度，商业银行净息差连续三个季度稳定在 1.42%，结束单边下行趋势；2026年一季度部分银行（如重庆银行）净息差逆势回升至 1.39% 。
三、制度性“反内卷”能否催生银行价值转型：传导路径与现实挑战
1. 积极传导路径：为转型创造必要空间
修复银行盈利能力：净息差企稳为银行补充核心资本、拨备不良资产提供了基础，避免因利润过度压缩导致的系统性风险 。
倒逼业务结构调整：高息揽储路径被堵死后，中小银行被迫优化负债结构（如增加活期存款占比）或提升资产端风险定价能力，推动差异化竞争 。
加速中间业务发展：息差压力下，银行开始向非利息收入要利润，如财富管理、投资银行、债券投资等业务，招商银行、平安银行等2024年债券投资收益增幅显著 。
引导资金流向实体：整治“以贷转存”等空转行为后，预计约 1.2万亿 此前用于套利的信贷资金有望流向实体经济 。
2. 现实挑战与局限：转型不能仅靠监管“指挥棒”
信贷需求结构性疲弱：居民和企业“去杠杆”意愿强烈，2026年一季度住户贷存比降至 3.9% 的历史冰点，银行即使有空间，也面临“资产荒” 。
中小银行转型能力不足：部分中小银行高度依赖同业负债，自身客群基础薄弱、风控能力有限，在息差压力下更容易陷入不良率攀升的困境 。
净息差与不良率倒挂：2026年一季度银行业净息差（1.40%）已低于不良率（1.51%），倒挂幅度扩大，削弱了银行的风险承受能力和信贷投放意愿 。
存款搬家与负债稳定性挑战：居民为应对利率下行，将存款转向理财、保险、债基等渠道，2026年一季度居民存款同比少增 1.5万亿元，银行负债端稳定性承压 。
四、未来展望：价值转型的三大关键路径
1. 银行自身能力重构：从“规模扩张”到“价值创造”
提升风险定价能力：摒弃“以价换量”的粗放模式，运用大数据、人工智能等手段精准计量客户信用风险，实现差异化定价 。
发展综合金融服务：从单一信贷产品转向“生态圈”服务，例如为核心企业提供供应链金融、为高净值客户提供财富管理，以非息收入弥补息差收窄 。
科技赋能降本增效：如福建海峡银行通过AI系统将反洗钱报告生成时间缩短 50% 以上，释放人力资源投入更高价值分析 。
2. 监管与政策协同：构建差异化竞争格局
强化分类监管：避免各类银行在同一个赛道内卷，引导大行聚焦跨境金融、绿色金融，中小银行深耕区域特色产业，走“小而美”路线 。
财政货币政策配合：通过专项债、产业基金等工具引导资金精准滴灌，弥补货币传导短板 。
完善利率自律机制：持续规范存贷款定价秩序，防止“反内卷”政策执行后价格战反弹 。
3. 投资者与储户的应对：适应低利率新常态
银行股投资逻辑转变：净息差企稳和“反内卷”政策有望修复银行盈利预期，但分化加剧——负债成本低、中间收入占比高的头部银行更受益，估值修复空间更大 。
存款人资产配置迭代：告别“高息揽储”幻想，转向国债、储蓄险、纯债基金等稳健工具，部分资金可配置高股息红利资产，以对冲利率下行 。 (以上内容均由AI生成)
