2026年前三季度，42家上市券商归母净利润预计达2334亿元，同比增长43.3%，虽Q3单季环比下降17.1%，但高增长与低估值（PB仅1.09倍）形成显著错配，凸显配置价值。
投行业务成最大亮点：前三季度IPO募资2238.6亿元，同比增194.7%，Q3单季IPO金额1285亿元，环比+91%；长鑫科技等硬科技项目上市带动跟投与另类投资收益释放。
行业分化加剧，头部券商凭借投行集中度（前五市占率77%）、“三投联动”能力及海外布局持续领跑，中小券商则依赖区域特色或并购预期，单纯追板块已难奏效。
