美联储本轮加息周期已接近尾声，通胀持续降温（11月核心PCE降至3.2%），鲍威尔暗示利率或已达峰值，点阵图显示多数官员预计2024年降息2–3次，每次25个基点。
市场普遍预期首次降息将于2024年一季度启动，时间点集中在3月或6月；高盛、中信证券等机构预测全年降息幅度约50–75个基点，但节奏存在分歧——部分认为1月即启动，部分倾向年中才开启。
降息预期受多重因素驱动：就业市场趋弱（失业率升至4.4%、非农结构恶化）、企业债务压力、政治压力（大选临近）、财政退坡及AI对劳动力冲击；同时美元或走弱，新兴市场资产迎来配置机会，但波动风险犹存。
