供给端多重扰动集中爆发：江西宜春四座锂云母矿进入换证停产、津巴布韦锂精矿出口禁令致5–6月原料断档、澳洲格林布什减产11%，叠加社会库存降至10万吨低位，库销比不足5天，短期刚性缺口凸显。
需求结构发生根本性转变：储能成为核心增长引擎，2026年一季度中国储能电池出货量同比暴增139%，订单排至2027年；动力电池出口同比增117%且单车带电量提升，双轮驱动下锂需求韧性远超预期。
产业链利润正剧烈再分配：上游资源端盈利大幅修复（赣锋、天齐扭亏），中游材料厂承压明显（碳酸锂每涨1万元/吨致磷酸铁锂成本增2600元），下游集成商转向价格联动机制，行业加速向低成本盐湖、回收及绿色制造等优质产能集中。
