尔康制药连续三年巨额亏损，2025年预计净亏3.25亿–3.85亿元，主因产能利用率不足致大额资产及存货减值；实控人帅放文半年内两度抛减持计划，质押率高达97.94%，公司股价较历史高点暴跌90%。
传统医药主业持续萎缩，2019–2024年营收五连降，辅料出口额三年缩水七成；虽中成药收入激增461%，但医药业务仍占营收97%以上，高端化转型与国产替代成效待考，龙头地位面临山河药辅等对手挑战。
新能源战略初见成效，尼日利亚锂矿选矿厂投产带动2025年锂精粉营收超2亿元，成核心增长引擎；叠加AI制药中试落地、非洲制剂基地建设，形成‘锂矿+AI+出海’三线破局路径，但锂价周期与海外回报不确定性仍存。
