2025年美团、阿里、京东三大巨头在外卖市场掀起补贴大战，半年内烧掉近800亿元。平台为争夺市场份额推出“满减”“免单”等优惠，导致营销成本激增，财报集体承压，利润大幅下滑甚至出现巨额亏损。
这场烧钱大战未带来真正赢家。商家虽订单增长却利润微薄，陷入“不做没单，做了亏本”的困境；骑手劳动强度剧增但保障不足；消费者短期获益后面临服务缩水与品质下降，生态链各方均受冲击。
监管介入和资本压力促使行业转向理性竞争。新规禁止平台将补贴成本转嫁给商户，推动竞争从“价格战”转向“服务价值”。未来胜负将取决于供应链效率、用户体验优化与可持续商业模式的构建。
