11月16日上午，由首都经贸大学中国ESG研究院牵头起草的《企业ESG评价体系》团体标准正式发布。随着ESG（环境、社会和公司治理）近年来在国内的发展，ESG评级机构也开始兴起。这项团体标准的发布能否切实推动中国ESG评价体系的标准化建设？中国ESG评级又面临怎样的情况，未来将会出现什么变化？新京报贝壳财经记者专访了中诚信绿金科技（北京）有限公司总裁沈双波。
沈双波认为，目前中国的ESG评级基础设施有待完善，评级标准尚不统一，评级机构已经成为连接企业和ESG投资者的桥梁，必将在自身发展的同时发挥建设性作用，推动全行业进步。
中诚信绿金科技（北京）有限公司总裁沈双波。图/受访者供图
痛点：ESG评级标准尚待统一
新京报贝壳财经：自从20世纪80年代全球第一家ESG评级机构成立后，经过30多年发展，中国的ESG评级也形成体系。当前，我们ESG评级处于怎样的发展状态？
沈双波：相比于海外ESG评级，我国ESG评级还在探索中，目前还有一些共同问题。
首先，评级基础设施有待完善。主要是ESG相关信息的披露制度仍不明确， 导致企业披露信息的意愿和质量有所欠缺，同时，目前ESG相关数据仍需要完善和积累。
其次，ESG评级标准尚不统一，且评级方法透明度较低。目前中国本土的ESG评级机构包括传统的信用评级机构像中诚信，指数公司像华证指数、中证指数，基金公司像嘉实基金，还有社会价值投资联盟（社投盟）、商道融绿、妙盈科技在内的一些机构在近几年先后发布了针对A股市场的ESG评级；而且目前全球对于ESG从定义、披露到评价，尚未形成统一的标准，各家机构会根据自身的理解对ESG提出不同的界定方法。评级机构往往将评级方法认定为商业机密，对外公布的内容相对有限。
新京报贝壳财经：不同机构的评级差异是如何形成的？会不会影响结果从而诱导社会认知？
沈双波：从评级结果层面差异比较明显，各个机构之间的评级相关性较低。主要有以下几方面的原因，首先是上市公司的披露方式、遵循的ESG披露准则不同，导致信息覆盖面区别较大，放大了指标差异带来的评级差异，大部分评级机构还会选取非披露数据源如一些行政处罚和舆情数据，不同机构在运用这类数据时也存在很大的差异。其次，ESG评级的方法论框架上的差异也是评级差异大的重要原因，根源是大家对ESG的出发点认知不同，从企业可持续经营的角度设计的指标和仅从环境、社会等外部性角度设计的指标在衡量方法上有较大差异，在利益实现方式层面，部分机构主要从风险的角度出发来构建ESG的评级框架，还有部分机构会将ESG作为筛选优质标的获取超额收益的工具，因此会从收益的角度出发来构建评级框架，这些认知的不同也放大了评级结果差异。
作用：评级机构通过自身发展推动ESG升级
新京报贝壳财经：未来中国ESG将有怎样的发展？在这个过程中评级机构将起怎样的推动作用？
沈双波：虽然中国ESG评级目前处于百花齐放，百家争鸣的阶段，但在碳达峰、碳中和的大背景下，随着信息披露制度的完善，通过对评价方法、评价过程、评级指标的不断完善和优化，国内ESG评级机构会快速提升其专业性和评级能力，接下来ESG评价会经历一个规范的、约束性的发展过程，除了数据要有规范的标准之外，对评价机构也会有一个梳理和规范的过程。
作为ESG生态圈的重要组成部分，目前ESG评级不断地思辨、吸收、更新，对推动生态圈的其他组成部分的ESG实践起到了非常大的作用，评级机构成为连接企业和ESG投资者的桥梁。在投资者层面，评级机构提供ESG数据、方法和评价结果，是ESG有效市场得以健康发展的基石；在企业层面，评级机构与投资者共同组成市场力量，通过市场手段倒逼企业提升其ESG管理水平，助力绿色转型，共同实现双碳目标；在监管机构层面，评级机构也会通过大量的市场实践为监管机构的政策出台提供建议、深化细节，成为政策出台前的探路者。
新京报贝壳财经：ESG已经开始推动企业在投融资等方面获益，有没有一些企业案例来证实ESG对于企业的重要性。
沈双波：目前ESG对于企业的重要性有几个层面，首先是企业经营层面，对于提升企业的产品竞争力和市场影响力有着重要作用。2022年6月21日，欧盟理事会和欧洲议会宣布已就企业可持续发展报告指令（以下简称“CSRD”）的规则达成新协议，这个协议要求中国企业或因与CSRD 范围内的欧盟企业有经营往来而需要提供与该欧盟企业价值链相关的可持续性信息或数据。这种协议会倒逼中国企业进行ESG管理。
企业ESG表现优秀也会降低自身的融资成本。在权益市场上，很多投资机构会考虑企业的ESG表现，尤其是海外资本机构，还有一些基金跟踪ESG指数。
目前，国内各类金融机构也在推出相关产品来为ESG表现优秀的企业提供新的融资渠道。国务院国资委首次推出的“央企ESG先锋50指数”榜单中，蒙牛入列榜单第二，凭借优异的ESG表现，蒙牛集团获得中国香港品质保证局颁发绿色金融认证，成功落地绿色银团贷款项目，标志着中国乳业ESG投融资标杆的诞生。
在固收市场，绿色债券、碳中和债券、可持续挂钩债等也为在ESG方面表现优秀企业提供了成本更低的融资渠道。
启发：以数据积累为基础，循序渐进
新京报贝壳财经：虽然不同评级机构各有侧重，但是都是在当下ESG大发展的背景下成长起来的。中诚信成长之路，可以给其他评级机构怎样的启示？
沈双波：中诚信在ESG方面的成长之路是建立在评级方法的升级、数据的大量积累以及对ESG政策和市场的深入研究基础上的。
在评级方法上，中诚信拥有丰富的信用评级的经验，和各行业的分析师进行交流，对违约债券进行深入解析，探索其中包含的ESG风险，不断迭代评级方法，随着政策的出台修改指标，如完成精准扶贫目标后将精准扶贫相应指标改成乡村振兴；参考企业的披露情况扩充指标范围，并且针对同一行业中经营范围也有不同的情况设置一些选择类指标，减少指标不适用的情况；调整打分机制，根据逐年积累的数据划定更准确的得分区间；调整指标权重，依托我们的大数据不断进行ESG相关的研究，让我们的权重确定更有数据基础。
在评级覆盖范围上，起初中诚信对石油石化这类重点关注企业进行试点，逐步扩大到全行业覆盖；从只披露ESG报告或社会责任报告的企业扩大到全覆盖；从覆盖A股上市公司扩大到A股+中资股上市公司；从仅评价上市公司扩大到非上市发债企业；从近三年的数据向前追溯调研到十年数据，因为有大量的数据积累，我们才有基础去探索更多的ESG创新方向，也正是因为覆盖的范围足够大，才能够优中选优推出ESG指数。目前，我们正在和众多投资者以及企业探索ESG新的合作方向，包括ESG主动评级，ESG投资体系搭建，ESG信息平台搭建，ESG指数协同研发等领域。同时，为了更好地发挥好评级机构在资本市场的桥梁作用，借助ESG评级领域的研究基础和服务经验，积极与行业协会或组织开展行业的ESG团体标准的研究工作，包括石化行业的ESG评价团标、建筑材料企业的ESG报告指南团标等，引导企业通过规范性的ESG标准去开展ESG的内部管理与信息披露工作。
新京报零碳研究院研究员 白华兵
编辑 宋钰婷
校对 卢茜
