原标题：“直营+加盟”并重，1919实现扭亏为盈
文/邓林
在经历连续五年的“战略性亏损”之后，壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司(830993，以下简称1919)，终于得以实现扭亏为盈。
8月26日，1919公布2021年上半年业绩报告，公司实现营收和净利润分别为25.85亿元、6667.83万元。这表明1919已经结束了战略亏损期，进入到规模和利润双增通道。
8月9日，1919宣布D轮融资首笔投资款已到账。对于融资用途，1919不予置评。
“1919几乎趟过了酒类连锁全国化的所有‘雷区’，所以一旦持续盈利，盈利在大概率上就能持续。”白酒行业专家欧阳千里表示，目前来看，能够留下的酒类连锁均是经历过上一轮大浪淘沙的产物，本轮的角逐是比拼精细管理、创新能力、持续盈利等，而非扩张速度。
“直营+加盟”双轮驱动
从2020年下半年开始，随着市场回暖，1919整体业绩也开始快速恢复。从2020年8月开始，1919已实现盈利，并持续至今年一季度。2021年一季报财报显示，1919实现营业收入14.55亿元，同比增长78.11%，净利润也翻正为5274.6万元，同比增长162.9%，毛利率也从2019年的5%左右上升至19.6%。
白酒行业专家蔡学飞表示，特殊时期对酒业新零售企业带来一次机遇，推动了酒水消费的线上化进程，虽然特殊时期对线下酒水消费影响较大，但头部酒业新零售企业有着相对完善的网上销售与配送体系，并且经营多年、品牌知名度较高，业绩表现反而更稳定。
8月25日，1919发布2021年半年度报告，今年1到6月，1919实现营收25.85亿元，较上年同期增加8.69亿元，增幅50.62%；主营业务收入中商品销售收入25.07亿元， 较上年同期增加9亿元，增幅56.01%；净利润为6667.83万元，不仅实现扭亏为盈，这还是1919连续盈利的第11个月。
对于业绩增长的原因，1919方面表示，公司抓紧窗口期，同时调整了业务结构，对内部管理、供应链体系、门店体系等进行了优化调整，做好了“安全性、流动性、盈利性”的动态平衡，让1919整体业绩进入高增长通道。
1919从去年下半年以来，除了提升内部管理之外，主要精力则集中在供应链优化和门店盈利能力的提升。一方面，1919凭借全国布局的终端门店，稳固了上游核心酒企资源，与一线酒厂尤其是贵州茅台、五粮液等达成战略合作，获得名优白酒直销份额；收缩商品条码，增加战略合作及统采地采结合等一系列的供应链优化动作，1919商品结构更趋合理，整体毛利率得以改善。另一方面，在门店运营优化上，去年1919继续回收307家直管店，并对现有销售业绩低的直营店和直供（加盟）门店进行了优化，实现了双轮驱动。优化后的门店精细化经营质量得到全面提升，销售效率大幅提高，实现单店盈利的门店所占比例得到极大提升。
以1919直营店为例，2021年上半年单店平均销售228万元，同比增长44%；盈利门店609家，同比增加221家。门店盈利能力明显提高，盈利覆盖公司的运营费用，为1919的“扭亏”提供了强劲动力。
此外，从2020年下半年开始，1919的现金流量就实现正向流入，净额为3.74亿元。今年一季度，仍稳定保持在3.19亿元，半年报中这一数字稳定提升为4.92亿元。印证了1919已逐步迈入经营健康状态，未来经营活动创造现金流的能力还将持续稳定上升。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，1919经过前几年的布局迎来了盈利的临界点，在整个大布局决定大局的情况之下，像1919这种酒类流通企业一定有发展的空间。现在1919已经步入了一个良性循环的周期，对于1919是更具意义的，说明它整个布局已经完成了，而且它的品牌和规模效应已经凸显出来了，它的整个运营进入了一个良性的阶段。
资本加持新一轮扩张
自从2014年挂牌之后，1919一度高速扩张。根据财报显示，1919目前已在全国816个城市，开设近2000家门店。
根据1919半年报，其上半年净利润主要由直营店贡献，直营店产生的利润已经足够支持整个公司的费用，而加盟店正在成为其规模扩张的来源。目前，1919正在全国三四线城市加大招商力度，今年的目标是覆盖所有县级行政区域。
在经营目标上，1919宣布，未来将围绕C 端、B 端、创新业务三大维度展开扩张。1919表示，2021年度预计营业收入达67亿元。这就意味着，今年下半年公司尚有41亿元的营收任务。
1919已经获得资本的加持。8月9日晚间，1919发布股票定向发行认购结果。D轮融资首笔投资款2亿元已到账，公告称主要用于采购名酒补充流动资金。
与此同时，1919正通过不断优化商品结构，如与上游酒企达成战略合作、获得名优白酒直销权等一系列供应链建设，提升盈利空间。“业绩增长除了经营逐步恢复，销售规模大幅提升外，还因商品结构变化，战略商品占比提升，毛利贡献增大，导致毛利率较上期大幅提升。”1919在半年业绩快报中如此表示。
除了飞天茅台之外，1919还致力于与名酒厂如五粮液、洋河、水井坊等合作，订制渠道独有产品，以提升竞争力。“1919和名品世家、酒仙网等都在向名酒企业订制专销产品作为经营重点，因为价格不透明，以及拥有定价权和费用支配权，专销产品对酒类流通大商利润贡献越来越大。”白酒行业专家肖竹青表示。
提升酒类流通赛道竞争力
在白酒流通领域，盈利水平偏低，线上线下布局投入高，更是让行业处于“高压”状态。
欧阳千里认为，目前来看，酒业的话语权始终掌握在酒企手中，尤其是强势的大酒企手中。“酒企希望‘小商制’，一是好管理，二是更容易做好下沉市场；酒商希望‘大商制’，一是方便做市场，二是能够获取更高的利润。”欧阳千里表示，在酒企主导的市场下，酒企给予大商的产品是有配额的，不会无限制供应，也就导致了酒业连锁畅销产品的利润总额有限。
根据1919的相关财报显示，2019年，1919的整体毛利率为5.12%，到了2020年提升至11.69%，增长了6.57个百分点。2021年半年报，1919毛利率再升至18.25%，较2020年年末提升6.56个百分点。这也凸显出白酒流通行业头部企业的盈利能力日渐提升。
根据中国烟酒行业协会数据显示，2013年酒类电商交易规模达70亿元，2018 年达到了767亿元。经预测，2020 年电商交易规模将突破1000亿元。由于电商的效率优势和选择范围优势，在形成优质品牌后，电商在酒类流通中的占比有望进一步上升。
在肖竹青看来，酒业流通企业目前已成为资本市场的热点，主要是顺应了白酒企业生产集中、市场份额集中的趋势，“这些酒类流通企业新零售巨头都是掌握了良好的供应链资源，与各大名酒厂具备良好的合作信任，具备多年的合作友谊，具备对产品、对品牌充分的理解，而且有打造大单品的策划能力和组织实施能力、全国的销售服务体系，这是获得资本关注的新零售和商业流通企业的特点”。
