原标题：存量房贷利率挂钩LPR即将生效
随着2020年进入尾声，对于被批量“换锚”的房贷借款人来说，是否要转回原合同约定房贷利率的“反悔期”也即将结束。由于大多数存量房贷的重定价周期为1年且重定价日为每年1月1日，今年12月LPR（贷款市场报价利率）报价关系着贷款人，尤其是“房贷一族”明年全年的月供变化。按照12月份的最新报价，1年期及5年期LPR报价已连续8个月保持不变。那么，未来，贷款利率走向又将如何？
山西LPR转换率达97%
所谓LPR，被称为贷款市场报价利率，是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。
去年8月，中国人民银行按照国务院的部署，以“两轨合一轨”为原则，对LPR形成机制进行改革，以打通市场利率和贷款基准利率。改革主要体现在四个方面，即LPR与MLF（中期借贷便利）利率挂钩、增加5年期报价、将报价行的范围由10家扩大至18家、报价频率由每日报价改为每月报价。新的LPR由报价行在中期借贷便利（MLF）利率上加点报出，加点幅度主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
新机制推出之后，中国人民银行进行一系列部署，以“发挥好LPR对贷款利率的引导作用，增强利率传导效率”。去年8月，中国人民银行设定的“358”目标提出，2019年9月末，新发放贷款中以LPR作为定价基准的比例不低于30%；12月末，不低于50%；2020年3月末，不低于80%。这一考核目标与MPA挂钩。今年以来，央行再次按照市场化、法治化原则，有序推动存量浮动利率贷款定价基准转换为LPR。
存量浮动贷款的定价基准转换，涉及范围最广的当数房贷。一直以来，房贷定价的“锚”都是基准利率，会根据基准利率进行“打折”或“上浮”。LPR报价机制改革自2019年8月启动后，央行通知，有存量商业住房贷款的“房贷一族”，需要在今年3月1日至8月底期间，在LPR和固定利率间作出选择。而8月25日起，多家银行对符合条件且尚未办理定价基准转换的个人住房贷款进行了批量转换，统一调整为LPR定价。对转换结果有异议的，贷款人可于2020年12月31日（含）前通过网上银行、手机银行自助转回或与贷款经办行协商处理。不少银行明确，撤销操作仅能办理一次。
12月29日，山西晚报记者从中国人民银行太原中心支行了解到，今年以来，该行积极督导全省金融机构落实LPR改革政策，截至目前，山西已完成LPR转换的97%。与此同时，全省企业贷款利率持续下行。
今年前三季度，人行太原中心支行组织落实贷款市场报价利率（LPR）改革政策，带动全省企业贷款利率持续下行。来自人行太原中心支行的数据显示，全省银行业金融机构前三季度新发放贷款参照LPR定价的比例达97.64%；9月末，存量贷款定价转换比例为96.83%，高于全国平均水平2.8个百分点。
LPR转换“反悔期”将结束
转换后的贷款加点数值等于原合同最近的执行利率水平与2019年12月发布的相应期限LPR的差值，加点数值在合同剩余期限内固定不变。有异议的客户可在今年年底前通过多种渠道与银行协商处理。截至目前，今年还仅仅剩下最后2天，被“批量转换”者还有最后的选择机会。另外，由于选择转换后并非立即生效，要看“重定价日”是哪天。据了解，目前大多数存量房贷的重定价周期为1年，且重定价日为每年1月1日。因此，今年12月LPR报价关系着这些人明年全年的月供。
那么，到底是否应该在最后的“反悔期”进行重新选择？以购房者小刘为例，其在2016年购房时享受了贷款基准利率（4.9%）打八五折的优惠，实际执行利率是4.165%。如果其选择LPR浮动利率，先计算加点数值，为4.165%（现在的利率水平）-4.8%（2019年12月的LPR）=-0.635%，即房贷利率为“LPR减63.5个基点”。此后，这一加减点数保持不变，房贷利率将随着5年期以上LPR的变动而变化，直至这笔房贷偿还完毕。
进一步来看，小刘的贷款重定价日为每年1月1日，按照本次12月最新报价，5年期以上LPR报价（4.65%）仍延续不变，明年，小刘可享受的贷款利率为4.65%-0.635%= 4.015%。如果选择固定利率，那么将维持当前执行利率水平不变，不受LPR利率变化影响，即仍是4.165%。固定利率长期确定，而以LPR为定价基准加点的方式对用户来说是“随行就市”，可以享受利率下行带来的还款金额降低，但在利率上行时还款金额也要随之增加。
不过，业内人士也提醒，从目前情况看，LPR浮动利率似乎暂时略低一点，但不能一概而论，因为LPR浮动利率动态变化。如果看好未来LPR利率会大概率降低，就可以选择转换为LPR浮动利率，否则可以继续选择固定利率。
据业内人士介绍，由于多数房贷期限超过5年，参照5年期以上LPR，100万元贷款本金、30年等额本息的按揭贷款，LPR每降5个基点，购房者月供可以减少约30元，合计30年能减少利息大约10800元；若降息10个基点，相当于月供降息60元，合计节省21600元。而今年LPR曾在2月、4月两度“降息”，5年期以上LPR累计下行15个基点，百万房贷月供累计可省约90元。
在并购房的张艺，今年8月将LPR转换的重定价日选择为1月1日，因此，从下个月开始就要按照新的定价开始还贷。她此前贷款时的贷款利率为4.9%上浮15%为5.635%。在完成LPR转换后，据其贷款行APP上显示的定价基准显示为LPR加83.5个基点。按12月21日发布的5年期以上的LPR4.65%来计算，她明年一整年的贷款利率就是5.485%，比此前的利率降低了15个基点。张艺告诉记者，目前来看，明年房贷的还款压力可以减轻一点。
LPR报价实现“八连平”
12月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，今年以来LPR变动曲线已完全展示在市场面前。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年12月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此，两个期限品种的报价已连续8个月保持不变。
回顾今年以来LPR的变动情况，1月20日发布LPR报价显示，1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%；2月份，LPR报价进行了一次下调，1年期LPR下调10个基点至4.05%，5年期以上LPR下调5个基点至4.75%；3月份维持2月份报价不变；今年4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新的LPR报价利率，1年期和5年期以上LPR报价分别为3.85%和4.65%，对比3月份LPR，此次1年期和5年期以上LPR报价分别下降20个基点和10个基点，均创去年8月来单次最大降幅。随后，该报价便一直横盘至今。总体看来，年内1年期LPR报价两次下调累计30个基点，5年期以上LPR报价两次下调累计15个基点。
东方金诚相关分析人士表示，归根结底，LPR报价连续8个月保持不变，主要在于二季度以来宏观经济出现“V”形反转，逆周期调节措施不再加码，货币政策逐步回归常态化。一方面，从报价行意愿的角度，近期同业存单发行利率等中期市场利率仍保持高位，一定程度上抵消了银行结构性存款、大额存单等负债成本下降带来的影响。银行平均边际资金成本难现明显下行，报价行下调12月1年期LPR报价加点的动力不足。另一方面，今年5月以来，政策性降息告一段落，监管层转而着力推动金融系统对实体经济减负1.5万亿元，防范大水漫灌的同时，重点针对制造业、中小微企业实施定向滴灌。银行可通过下调企业贷款利率定价中的“加点”部分，降低企业实际融资成本，减轻了通过下调LPR报价推动企业贷款利率下行的需求。
不少业内人士也认为，未来一段时间LPR有可能继续维持不变。如此看来，短期内办理LPR浮动利率的房贷，确实更能保护人们的“钱袋子”。
按照近日中央经济工作会议定调，明年货币政策灵活精准、合理适度，延续稳健取向不变，既要为经济恢复营造适宜的货币金融条件，又要把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，增加精准性和灵活性。同时货币政策更加注重风险防控，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险的关系。
基于此背景，不少业内人士认为，货币政策逐步回归常态，LPR报价将长期维持稳定，后续利率和准备金政策的空间较小，预计将以OMO(公开市场操作)、MLF和再贷款再贴现等政策工具对冲资金面波动为主。
货币政策有望保持稳定
对于后期LPR报价走势，川财证券研报认为，目前国内经济呈现“V”形走势，但是外部不确定性仍然存在，MLF利率调整的可能性较小，银行平均边际资金成本上行压力在年底有望得到缓解，LPR报价有望保持稳定。
12月16日至18日，中央经济工作会议在北京举行。按照会议定调，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。
对此，方正证券相关人士认为，中央经济工作会议明确提到货币政策大体上不能急转弯，同时结合当前全球疫情还是比较猛烈的形势，预计明年经济或将还有较大波动，加之全球都还处于货币政策宽松时期，货币政策突然收紧对经济复苏会形成较大的压力。但全面降准不太可能，更有可能的是实施定向降准。
展望明年，也有业内人士提出，疫苗全面接种将带动经济增长动能进一步修复，疫情期间实施的特殊政策措施将逐步退出，其中，今年金融系统向实体经济让利1.5万亿的政策也会明显弱化。由此，在LPR报价保持稳定的预期下，未来一段时间企业贷款利率将出现一个“由降到稳”的过程。考虑到明年通胀走势趋于温和，企业经营仍处在疫情冲击后的修复阶段，企业贷款利率转而大幅上行的可能性也很小。
值得一提的是，一年一度的中央经济工作会议重申“房住不炒”。有业内人士认为，货币政策主要在防止债务扩张和避免信用紧缩之间取得平衡。在经过一段时间的监管后，如果明年楼市局部过热风险得以有效控制，利率在当前的基础上进一步上行的可能性不大，而信用风险升温带来的自发“紧信用”或需“松货币”来对冲。
对于5年期LPR的走势，上述东方金诚人士同样预判，当前监管层正在强化对房地产金融的宏观审慎管理，若明年房价出现较快上涨势头，主要针对房贷的5年期LPR报价有可能单独上行。这也符合监管层引导金融资源重点流向制造业、中小微企业，防范化解房地产泡沫等“灰犀牛”风险的结构性货币政策目标。
山西晚报记者 张珍
