本文摘自2015年6月19日冯钢先生博股论坛现场的发言稿。博股国际投资论坛成立于2014年6月，至今已成功举办两届，论坛邀请国内外著名投资大师、经济学家、财经名人、机构主力等业内人士，共同对股市进行研判，被投资者誉为“世界股市第一论坛”。
冯钢董事长演讲
第二届博股国际投资论坛今天成功开幕，首先感谢各位嘉宾和世界各地投资者莅临博股国际投资论坛。对于博股论坛这一国际性盛会，我希望所有的投资者都能有正确的认识。我们不要只着眼于一个区域、一个市场，而要有一个国际性的眼光，要能够看到世界证券市场的联动性。中国市场即将迎来一个蓬勃发展的时期，更重要的是，它已经引起了世界的关注，并成为世界的焦点。
第二届博股论坛剪彩嘉宾
由于近些年来我一直在国外，所以我看到国外几乎所有的主流媒体都在报道中国股市。在他们的报道中更多突出了一个问题——中国股市的“泡沫”，其中美国和所谓的世界性研究组织共同认为，现在中国股市的“泡沫”非常严重，已经影响到对中国的市场评级。
当然，在国外也有一些朋友问我，对于中国市场的“泡沫”该如何看待。而我通过数据对比，给他们的结论是：方兴未艾。就像我在开篇所讲，我们不要把眼光只放在一个区域。很多人只看上海、深圳的股市，但自沪港通开通以后，我们更应该多看看香港市场。现在香港股市的市盈率是12倍左右，如果以国际投资者的目光来看，市盈率在10倍以下就可以称之为被严重低估。所以在香港市场市盈率目前只有12倍的情况下，就有人认为中国股市现在已经到头，这结论下得太草率。前途是光明的，但道路可能是曲折的。就在一年之前，市场连跌三天、三十天，甚至三个月，我们好像也没有太大的反应。可是现在跌三天，很多人都已承受不起。这是我需要指出的第一点：心态问题。
与前证监会主席周道炯合影
如果我们从大的经济层面做分析，新一届政府目前做了两件事。第一，为了经济首先选择振兴证券市场。现在我们拉动经济的手段进行了调整，不再以银行为先，而是首先振兴证券市场。这是国家的导向问题，如果真要靠证券市场的振兴来推动经济的发展，在短期之内能完成吗?很显然，不能。
第二，实施一带一路和亚投行战略。通俗地讲就是在国内和国外同时进行集资，然后在完成集资后打开一个通道——沪港通和深港通。这也是一个相当长期的过程。所以我们有理由相信，这两大事件的推出，必将带来一个中长期，甚至是超长期的行情。
与经济学家郎咸平(左一)合影
也许很多人关注美国股市，通过美国股市百年的历史，如果你足够细心，可以注意到其在1930年到1940年期间的市场走势，和现在的中国市场非常之相像。我们作为技术分析人士都应该都知道，历史会不断的重演，但不会简单的重复，更多是以螺旋式向上突破的。所以曾经美国股市的样板会不会成为中国股市的今天?这需要我们拭目以待。因为百年的历史不会在朝夕间一蹴而就，中间会有无数的历史事件。但只要经济体向前发展，只要国家和谐，去掉特殊大事件的短期存在因素，经济必然是向好的。
与东戴河管委会主任张庆民(右二)合影
再看现在世界范围内的主流市场，除了中国和香港以外，还有没创新高的市场吗?所以现在你一定要明白，为什么那么多人一直在说这是千载难逢的机会。而通过我们博股论坛的盛会，我更希望大家能够进行良性的交流，以求达到在证券投资领域共同提高的终极目的。
我一直存有两重身份。一是作为弘历集团的领导者，我需要阐述中国经济在世界范围内所处的位置;二是作为一个老股民，我需要谈一谈股民思想。我在1992年入市，应该算是北京的第一期股民，那时的我同样也是新股民。
冯钢董事长获得金融学博士对经济有着独特的见解
其实新股民完全不明白什么是股票市场，只听到股票市场的火热，就直奔市场开了户。然而开户之后，新股民所做的事情却不是自己思考，而是不断询问别人的意见。同时他们还特别急躁，没有一个不想挣钱的，但却没有一个新股民懂得什么叫出货。他们只关注操作的对错，却从不关注是否盈利。
所以在新股民阶段，我就开始思考一个根本性的问题：这个市场究竟是不是一个赌博的市场?最后我得出结论：不是!那么我所欠缺的是什么?知识，因为我什么都不懂。我最想知道的是一只股票到底什么时候买，什么时候卖。所以为了这两点，我开始学习，这差不多花了我三年的时间。现在再看我们的股民朋友，还有多少人愿意看投资工具的产品说明书?关于买卖一个礼拜就想学会，那我只能说你比我们聪明太多。
学习使我慢慢开始懂得整个证券投资市场的买卖规则，但在实际投资过程中我却发现，仅靠学习已有的证券知识，取得的成绩并不理想。所以我又开始思考第二个问题：在这个市场中有没有稳赚不赔的方法?现在我可以很负责任的说，近似乎存在。
给投资者现场签名
做股票就是做概率。为什么我们要做牛市?因为在牛市中百分之八九十的股票都在涨，只有很少的股票在下跌。但是万一我失手了怎么办?所以我们需要建立稳挣不赔的模型。假设某只股票价格为10元，其涨跌10%的范围内被视为观察区域，下跌超过10%，以4倍买进，这样当反弹超过3%时就可以盈利。所以聪明的人应该意识到，这不是简单的技术分析，而是资金的运用技巧。
这是金字塔式的买入方法，第一买点特别重要，这将由一个人的技术分析水平所决定，所以选择低点买入时，必须要符合技术分析的买卖法则。此外，一定要设立亏损承受基数。因为在多倍杠杆的叠加之下，如果操作失误被强制平仓，一个人一辈子的财富可能就会荡然无存。所以当你有融资的需求时，应该有清晰的认识，如果你无法承受高级别杠杆，停下就好，市场早晚会回来。所以一定要设置亏损承受基数，这对个人投资来讲是最重要的。
但对于有大规模融资能力的基金，这个模型将趋于完美。基金越大，我们越可以视之为股票有限，而资金却可以通过借贷变成无限。当无限的资金遇到有限的市场，结果不言自明。这就是个人永远斗不过机构的基本原理，因为机构总有办法摊低成本。
与投资大师卡沃尔合影
所以当我意识到一个人仅靠学习远远不够时，就开始选择使用工具——弘历软件。我们使用工具的目的就是为了研究——研究这个市场，研究市场中的股票。完成研究后，再通过设置资金建立模型。所以现在新成立的很多基金受市场的影响并不大，仅在一定范围内进行波动，因为它们所创造的投资模型非常稳固。
这只是我给大家展示的一个最简单的模型，几乎所有的金融衍生品都是在此基础之上计算得出的。而我希望更多的股民能够通过自己的研究，创造适合自己的资金管理与投资方案，这才是你在未来证券市场中稳赚不赔的根本。所以在弘历成立之初，我们提出的理念是：知识、工具和心态。
今年6月份，我在温哥华看到的报道让我很受刺激。第一，股民跳楼事件;第二，乐视网公司盈利4000多万，但大股东在二级市场成功套现25亿!通过这些公开报道，我震惊于上市公司现在是以什么样的心态看待证券市场?提款机!股民又是如何看待证券市场?依然是提款机!这种心态太极端。
我在前文讲到的都是炒股技巧，但为何我的主题却是文化与财富，而非炒股技巧?这些技巧能保证你必定挣钱吗?不可能。如果我们现在只愿听涨而不愿听跌，如果三天的下跌使得我们的心情异常沉重，那么我们根本看不到前途的光明和道路的曲折。所以下文我将谈到文化问题。
什么是文化?众所周知文化有四要素，第一是符号，例如中国的文字就是符号;第二是价值观，这是你对于事物最根本的看法，当然，包括钱财。如果现在你仍然认为国家建造证券平台就是让所有人当成自动取款机，那我只能深表遗憾。证券平台设置的基础究竟是什么?它是一个融资平台。那么你在这个平台究竟挣谁的钱?
是国家的吗?国家是平台提供者，怎么可能让你挣钱。是企业的吗?企业也在这个平台融资套现，怎么可能让你挣钱。所以我们究竟挣的是谁的钱?只能是我们股民之间彼此挣钱。现在我已在股市里参与了23年，而有的股民可能只进入了23天，所以参与了23年的我为什么不能把进入23天的人的财富赢走呢?这需要的是水平，而你的水平体现在哪?这就是一种价值观的根本问题。人类都有两个心态——贪婪和恐惧。下跌的时候不买，上涨的时候兴致高昂，因为你怕，因为你贪，这是你的价值观。所以，树立合理的财富价值观至关重要。
第三是行为规范，一个人的价值观必然影响其在证券投资中的行为。听风就是雨，出手就满仓，这种行为要不得。我问过很多股民对他的股票了解多少：盘子多大，市盈率多高，控股股东的经营能力如何，行业特征是什么，动态市盈率是多少，每股净资产是多高……这些都是一个公司价值观问题的体现。从这个角度来讲，中国人没文化的趋势在证券市场里也体现得淋漓尽致。
第四是自我定位。证券市场走到今天，如果我们很多人仍将其只定位成提款机，而我们的老师被逼着只能讲个股。照此发展，行情总有波动的时候，那时我们该怎么办?所以在中国的传统文化中一直强调厚德载物，我们需要铲除自己的各种极端心态。
最后我引用一句话作为结束：全球央行行长们可能对其他所有事情的决定都是错的，但对于一件事，他们一定掌握着真理——当谈到贪婪，人类总是会在急功近利的承诺前跌倒。本稿件所含文字、图片和音视频资料，版权均属齐鲁晚报所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载，违者将依法追究责任。
（原标题：冯钢：中国文化与个人财富）
