2026年1月下旬至3月下旬，白银价格经历史诗级暴跌：从1月29日历史高点121.67美元/盎司，到3月23日跌破62美元，累计跌幅近50%，创2008年以来单日最大跌幅（35%）及43年黄金周跌幅纪录。
暴跌主因是美联储持续鹰派立场——维持高利率、推迟降息、强化缩表预期，推升美元与美债收益率，显著提高无息贵金属持有成本；叠加获利盘了结、高杠杆程序化踩踏及交割逻辑证伪，引发短期流动性危机。
尽管价格剧烈回调，全球白银已连续5–6年供不应求，2026年供需缺口预计突破7000吨；但工业需求正加速‘去银化’，光伏电子企业推进银包铜等替代技术，长期供需格局与投资逻辑面临结构性重塑。
