美联储内部政策分歧显著加剧，1月会议纪要揭示‘加息讨论派’‘降息支持派’和‘通胀担忧派’三大阵营，部分官员甚至提及若通胀顽固可能转向加息。
关税政策成为影响通胀判断的关键变量：博斯蒂克警告其或引发结构性涨价，而最高法院裁定推翻部分关税后，再通胀风险仍存，因企业转嫁成本惯性及替代性关税预期未消。
劳动力市场数据反复修正（如7月新增仅7.3万、累计下调26万岗位），叠加核心PCE反弹至3%，使降息时点高度不确定；市场主流押注6月启动，但官员立场从鸽转鹰，年内是否降息存疑。
美国通胀反弹经济放缓 美联储降息分歧加剧
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关税政策成为影响通胀判断的关键变量：博斯蒂克警告其或引发结构性涨价，而最高法院裁定推翻部分关税后，再通胀风险仍存，因企业转嫁成本惯性及替代性关税预期未消。
劳动力市场数据反复修正（如7月新增仅7.3万、累计下调26万岗位），叠加核心PCE反弹至3%，使降息时点高度不确定；市场主流押注6月启动，但官员立场从鸽转鹰，年内是否降息存疑。
